Hvad er inflationsindekserede obligationer?
En inflationsindekseret obligation, som en traditionel obligation, udbetaler renter med forudindstillede intervaller og returnerer den oprindelige investering, når obligationen modnes. I modsætning til en konventionel obligation, kobler en inflation-indekseret obligation imidlertid sin pengestrøm til de faktiske inflationsniveauer, så den reelle afkast svarer til obligationens nominelle rente. På denne måde glemmer både investorer og udstedere risikoen for svingende inflationsniveauer i fremtiden. Mange industrialiserede lande, såsom Det Forenede Kongerige og Frankrig, tilbyder inflationsindekserede obligationer til at betale for deres gæld. Inflation udgør en større trussel gennem gradvis erosion af hovedstolen for en langvarig obligation i modsætning til en kortsigtet investering, hvilket gør inflationsindekserede obligationer til en attraktiv mulighed i inflationstider for langsigtede investeringer.
F.eks. Betaler en konventionel obligation på ti år på USD 100 USD (USD) med en nominel afkast på tre procent og en forventet inflation på tre procent en realrente på syv procent. Hvis det faktiske inflationsniveau når fem procent, modtager investoren kun to procent om året på sin investering. Desuden mister han penge, hvis inflationen fordobles til otte procent. Med en inflationsindekseret obligation, på den anden side, justeres realrenten til otte procent for at sikre den nominelle afkastrate på tre procent. Selv med otte procent inflation garanterer den inflationsbundne obligation den tre procent afkast.
De Forenede Staters finansministerium udsteder noter eller obligationer kaldet Treasury Inflation Protected Securities (TIPS). Med en TIPS-obligation justeres selve hovedstolen regelmæssigt for at beskytte den mod inflationsrelateret erosion. For eksempel vil hovedstolen for en amerikansk TIPS-obligation på $ 10.000 USD med et nominelt afkast på fire procent og en årlig inflation på tre procent blive justeret på den første halvårlige betalingsdato til $ 10.150 USD, med den opjusterede halvdel af den årlige inflationsprocent. Renterne vil derefter være fire procent af den inflationsjusterede hovedstol, $ 406 USD. Endvidere falder hovedstolen aldrig under pålydende, selvom den inflationsjusterede hovedstol teoretisk falder under den oprindelige investering.
Inflationsindekserede obligationer giver også fordele til suveræne lande. Ved traditionelle obligationer betaler udstedere højere renter, end de forventer at betale, når inflationen falder til under det forudsagte niveau. For eksempel betaler en nominel obligation på tre procent med forventet inflation på fire procent en fast realrente på syv procent. Hvis inflationen løber på et faktisk niveau på to procent, betaler udstederen to procent mere, end han ellers skulle betale for at opretholde det nominelle afkast. Når regeringer tilbyder inflationsindekserede obligationer, er den reelle kurs altid lig med den nominelle kurs.
Investorer accepterer generelt lavere angivne renter for inflationsindekserede obligationer end for konventionelle obligationer i bytte for eliminering af inflationsrisikoen. Rentesatserne i økonomien forbliver følgelig lave. Lave renter stimulerer investering, forskning, udvikling og forbrugerudgifter. De reducerer også omkostningerne ved betjening af den føderale gæld.