Was sind inflationsindexierte Anleihen?
Eine inflationsindexierte Anleihe zahlt wie eine traditionelle Anleihe Zinsen in festgelegten Intervallen aus und gibt die ursprüngliche Investition zurück, sobald die Anleihe fällig wird. Im Gegensatz zu einer herkömmlichen Anleihe ist bei einer inflationsindexierten Anleihe der Cashflow an die tatsächliche Inflationsrate gekoppelt, sodass die reale Rendite dem Nominalzins der Anleihe entspricht. Auf diese Weise verzichten sowohl Anleger als auch Emittenten künftig auf das Risiko schwankender Inflationsraten. Viele Industrieländer wie das Vereinigte Königreich und Frankreich bieten inflationsindexierte Anleihen an, um ihre Schulden zu bezahlen. Die Inflation stellt eine größere Bedrohung für eine langfristige Anleihe dar, da der Kapitalbedarf allmählich abnimmt, im Gegensatz zu einer kurzfristigen Anlage. Dadurch werden inflationsindexierte Anleihen in Zeiten der Inflation zu einer attraktiven Option für langfristige Anlagen.
Beispielsweise zahlt eine zehnjährige konventionelle Anleihe in Höhe von 100 US-Dollar (USD) mit einer nominalen Rendite von drei Prozent und einer prognostizierten Inflationsrate von drei Prozent eine reale Rate von sieben Prozent. Wenn die tatsächliche Inflationsrate fünf Prozent erreicht, erhält der Anleger nur zwei Prozent pro Jahr für seine Investition. Außerdem verliert er Geld, wenn sich die Inflationsrate auf acht Prozent verdoppelt. Bei einer inflationsindexierten Anleihe hingegen wird die reale Rendite auf acht Prozent angepasst, um die nominale Rendite von drei Prozent zu gewährleisten. Selbst bei einer Inflation von acht Prozent garantiert die inflationsgebundene Anleihe eine Rendite von drei Prozent.
Das US-Finanzministerium gibt Schuldverschreibungen oder Anleihen aus, die als Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) bezeichnet werden. Bei einer TIPS-Anleihe wird das Kapital selbst regelmäßig angepasst, um es vor inflationsbedingter Erosion zu schützen. Beispielsweise wird der Nennbetrag einer US-TIPS-Anleihe in Höhe von 10.000 USD mit einer nominalen Rendite von vier Prozent und einer jährlichen Inflationsrate von drei Prozent zum ersten Halbjahres-Zahlungstermin auf 10.150 USD angepasst, wobei die Hälfte davon nach oben korrigiert wird die jährliche Inflationsrate. Die Zinsen betragen dann vier Prozent des inflationsbereinigten Kapitals von 406 USD. Darüber hinaus unterschreitet der Kapitalbetrag niemals den Nennwert, selbst wenn der inflationsbereinigte Kapitalbetrag theoretisch unter der ursprünglichen Investition liegt.
Inflationsindexierte Anleihen kommen auch den Staaten zugute. Bei traditionellen Anleihen zahlen die Emittenten höhere Zinsbeträge als erwartet, wenn das Inflationsniveau unter das vorhergesagte Niveau fällt. Beispielsweise zahlt eine dreiprozentige nominale Anleihe mit einer prognostizierten Inflation von vier Prozent einen festen realen Zinssatz von sieben Prozent. Bei einer tatsächlichen Inflationsrate von zwei Prozent zahlt der Emittent zwei Prozent mehr, als er sonst zahlen müsste, um die Nominalrendite aufrechtzuerhalten. Wenn Regierungen inflationsindexierte Anleihen anbieten, entspricht der Realzins immer dem Nominalzins.
Anleger akzeptieren im Allgemeinen niedrigere angegebene Zinssätze für inflationsindexierte Anleihen als für herkömmliche Anleihen, um das Inflationsrisiko zu eliminieren. Infolgedessen bleiben die Zinsen in der Wirtschaft niedrig. Niedrige Zinsen stimulieren Investitionen, Forschung, Entwicklung und Konsumausgaben. Sie senken auch die Kosten für die Bedienung der Bundesschulden.