Co to są obligacje indeksowane do inflacji?
Obligacja indeksowana do inflacji, podobnie jak tradycyjna obligacja, wypłaca odsetki w ustalonych odstępach czasu i zwraca pierwotną inwestycję po wykupie obligacji. Jednak w przeciwieństwie do obligacji konwencjonalnej obligacja indeksowana inflacją łączy jej przepływy pieniężne z faktycznymi poziomami inflacji, dzięki czemu rzeczywista stopa zwrotu odpowiada nominalnej stopie procentowej obligacji. W ten sposób zarówno inwestorzy, jak i emitenci rezygnują z ryzyka wahań poziomu inflacji w przyszłości. Wiele krajów uprzemysłowionych, takich jak Wielka Brytania i Francja, oferuje obligacje indeksowane wskaźnikiem inflacji, aby spłacić swój dług. Inflacja stanowi większe zagrożenie, poprzez stopniową erozję kapitału, dla obligacji długoterminowych, w przeciwieństwie do inwestycji krótkoterminowych, czyniąc obligacje indeksowane inflacją atrakcyjną opcją w czasach inflacji dla inwestycji długoterminowych.
Na przykład, konwencjonalna obligacja dziesięcioletnia o wartości 100 USD (USD) z nominalnym zwrotem w wysokości 3% i przewidywaną inflacją w wysokości 3% płaci realną stawkę w wysokości 7%. Jeśli faktyczny poziom inflacji osiągnie pięć procent, inwestor otrzyma tylko dwa procent rocznie na swoją inwestycję. Co więcej, traci pieniądze, jeśli stopa inflacji podwoi się do ośmiu procent. Z drugiej strony w przypadku obligacji indeksowanej inflacją realna stopa zwrotu dostosowuje się do ośmiu procent, aby zapewnić nominalną stopę zwrotu wynoszącą trzy procent. Nawet przy inflacji ośmioprocentowej obligacja powiązana z inflacją gwarantuje trzyprocentową stopę zwrotu.
Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych emituje banknoty lub obligacje zwane Treasury Inflation Protected Securities (TIPS). W przypadku obligacji TIPS sam kapitał jest regularnie dostosowywany, aby chronić go przed erozją związaną z inflacją. Na przykład kwota główna obligacji amerykańskiej TIPS w wysokości 10 000 USD z nominalnym zwrotem w wysokości 4 procent i roczną stopą inflacji w wysokości 3 procent zostanie skorygowana w pierwszym półrocznym terminie płatności do 10 150 USD, z korektą w górę o połowę roczny procent inflacji. Odsetki będą wówczas wynosić cztery procent kapitału skorygowanego o inflację, 406 USD. Ponadto kwota główna nigdy nie spada poniżej wartości nominalnej, nawet jeśli teoretycznie skorygowana o inflację kwota spadnie poniżej pierwotnej inwestycji.
Obligacje indeksowane do inflacji przynoszą korzyści także państwom suwerennym. W przypadku tradycyjnych obligacji emitenci płacą wyższe kwoty odsetek, niż oczekują, gdy poziom inflacji spadnie poniżej przewidywanego poziomu. Na przykład trzyprocentowa nominalna obligacja z przewidywaną czteroprocentową inflacją płaci stałą stałą stopę procentową w wysokości siedmiu procent. Jeżeli inflacja kształtuje się na rzeczywistym poziomie dwóch procent, emitent płaci o dwa procent więcej niż musiałby zapłacić w celu utrzymania nominalnego zwrotu. Gdy rządy oferują obligacje indeksowane wskaźnikiem inflacji, stopa rzeczywista zawsze jest równa stopie nominalnej.
Inwestorzy ogólnie akceptują niższe podane stawki dla obligacji indeksowanych do inflacji niż dla obligacji konwencjonalnych w zamian za wyeliminowanie ryzyka inflacji. W rezultacie stopy procentowe w gospodarce pozostają niskie. Niskie stopy procentowe stymulują inwestycje, badania, rozwój i wydatki konsumentów. Zmniejszają również koszty obsługi długu federalnego.