Vad är inflationsindexade obligationer?
En inflationsindexerad obligation, som en traditionell obligation, betalar ut ränta med förinställda intervall och returnerar den ursprungliga investeringen när obligationen förfaller. Till skillnad från en konventionell obligation kopplar emellertid en inflationsindexerad obligation sitt kassaflöde till faktiska inflationsnivåer så att den reala avkastningen matchar den nominella räntan på obligationen. På detta sätt avstår både investerare och emittenter riskerna för fluktuerande inflationsnivåer i framtiden. Många industriländer, till exempel Storbritannien och Frankrike, erbjuder inflationsindexerade obligationer för att betala för sina skulder. Inflationen utgör ett större hot, genom gradvis erosion av kapitalet, för en långfristig obligation i motsats till en kortfristig investering, vilket gör inflationsindexade obligationer till ett attraktivt alternativ under inflationstider för långsiktiga investeringar.
Till exempel betalar en konventionell obligation på tio år på 100 USD (USD) med en nominell avkastning på tre procent och en förutsagd inflation på tre procent en realränta på sju procent. Om den faktiska inflationsnivån når fem procent, får investeraren endast två procent per år på sin investering. Dessutom förlorar han pengar om inflationstakten fördubblas till åtta procent. Med en inflationsindexobligation justeras å andra sidan realavkastningen till åtta procent för att säkerställa den nominella avkastningsgraden på tre procent. Även med inflationen på åtta procent garanterar den inflationslånade avkastningen tre procent.
USA: s finansministerium emitterar sedlar eller obligationer som kallas Treasury Inflation Protected Securities (TIPS). Med en TIPS-obligation justeras principen själv regelbundet för att skydda den från inflationsrelaterad erosion. Till exempel kommer kapitalet i en amerikansk TIPS-obligation på $ 10.000 USD med en nominell avkastning på fyra procent och en årlig inflationstakt på tre procent att justeras vid det första halvårsvisa betalningsdatumet till 10 150 USD, med en justering uppåt till hälften av den årliga inflationen. Räntan blir då fyra procent av det inflationsjusterade huvudet, 406 USD. Vidare sjunker kapitalbeloppet aldrig under nominellt värde, även om den inflationsjusterade principen teoretiskt sjunker under den ursprungliga investeringen.
Inflationsindexerade obligationer ger också fördelar för suveräna länder. Med traditionella obligationer betalar emittenterna högre räntebelopp än de förväntar sig att betala när inflationen sjunker under den förväntade nivån. Till exempel betalar en nominell obligation med tre procent med förutspådd fyra procent inflation en fast realränta på sju procent. Om inflationen löper på en faktisk nivå på två procent, betalar emittenten två procent mer än vad han annars skulle behöva betala för att bibehålla den nominella avkastningen. När regeringar erbjuder inflationsindexerade obligationer är den reala kursen alltid lika med den nominella räntan.
Investerare accepterar i allmänhet lägre angivna räntor för inflationsindexerade obligationer än för konventionella obligationer i utbyte mot eliminering av inflationsrisken. Räntesatserna i ekonomin är följaktligen låga. Låga räntor stimulerar investeringar, forskning, utveckling och konsumentutgifter. De minskar också kostnaderna för att betala den federala skulden.