Hva er inflasjonsindekserte obligasjoner?
En inflasjonsindeksert obligasjon, som en tradisjonell obligasjon, betaler ut renter med forhåndsinnstilte intervaller og returnerer den opprinnelige investeringen når obligasjonen forfaller. I motsetning til en konvensjonell obligasjon, kobler imidlertid en inflasjonsindeksert obligasjon sin kontantstrøm til det faktiske inflasjonsnivået slik at den reelle avkastningen stemmer overens med den nominelle renten for obligasjonen. På denne måten glemmer både investorer og utstedere risikoen for svingende inflasjonsnivå i fremtiden. Mange industrialiserte land, som Storbritannia og Frankrike, tilbyr inflasjonsindekserte obligasjoner for å betale for gjeldene sine. Inflasjon utgjør en større trussel, gjennom gradvis erosjon av hovedstolen, for en langsiktig obligasjon i motsetning til en kortsiktig investering, noe som gjør inflasjonsindekserte obligasjoner til et attraktivt alternativ i inflasjonstider for langsiktige investeringer.
For eksempel betaler en ti års 100 dollar amerikansk dollar (USD) konvensjonell obligasjon med en nominell avkastning på tre prosent og en spådd inflasjon på tre prosent en realrente på syv prosent. Hvis det faktiske inflasjonsnivået når fem prosent, vil investoren bare motta to prosent per år på investeringen. Dessuten taper han penger hvis inflasjonsraten dobles til åtte prosent. Med en inflasjonsindeksert obligasjon justeres derimot realavkastningen til åtte prosent for å sikre den nominelle avkastningsrenten på tre prosent. Selv med åtte prosent inflasjon garanterer inflasjonsobligasjonen den tre prosent avkastningen.
USAs statskasse utsteder noter eller obligasjoner som kalles Treasury Inflations Protected Securities (TIPS). Med en TIPS-obligasjon justeres selve rektoren regelmessig for å beskytte den mot inflasjonsrelatert erosjon. For eksempel vil hovedstolen i en amerikansk TIPS-obligasjon på $ 10.000 USD med en nominell avkastning på fire prosent og en årlig inflasjonsrate på tre prosent bli justert på den første halvårlige betalingsdatoen til $ 10.150 USD, med oppjusteringen av halvparten av den årlige inflasjonsprosenten. Renten vil da være fire prosent av den inflasjonsjusterte hovedstolen, $ 406 USD. Videre faller hovedstolen aldri under pålydende, selv om den inflasjonsjusterte hovedstolen teoretisk faller under den opprinnelige investeringen.
Inflasjonsindekserte obligasjoner gir fordeler også for suverene land. Med tradisjonelle obligasjoner betaler utstedere større beløp av renter enn de forventer å betale når inflasjonsnivået faller under det forventede nivået. For eksempel betaler en nominell obligasjon på tre prosent med forutsagt inflasjon på fire prosent en fast realrente på syv prosent. Hvis inflasjonen går på et faktisk nivå på to prosent, betaler utstederen to prosent mer enn han ellers ville måtte betale for å opprettholde den nominelle avkastningen. Når regjeringer tilbyr inflasjonsindekserte obligasjoner, tilsvarer den reelle kursen alltid den nominelle renten.
Investorer godtar generelt lavere oppgitte renter for inflasjonsindekserte obligasjoner enn for konvensjonelle obligasjoner i bytte mot eliminering av inflasjonsrisikoen. Rentesatsene i økonomien forblir følgelig lave. Lave renter stimulerer investeringer, forskning, utvikling og forbrukerutgifter. De reduserer også kostnadene for å betjene den føderale gjelden.