¿Qué son los enlaces indexados por inflación?

Un bono indexado por inflación, como un bono tradicional, paga intereses a intervalos preestablecidos y devuelve la inversión original una vez que el bono madura. Sin embargo, a diferencia de un vínculo convencional, un bono indexado por inflación vincula su flujo de efectivo a los niveles de inflación reales para que la tasa de rendimiento real coincida con la tasa de interés nominal del bono. De esta manera, tanto los inversores como los emisores renuncian a los riesgos de fluctuar los niveles de inflación en el futuro. Muchos países industrializados, como el Reino Unido y Francia, ofrecen bonos indexados por inflación para pagar su deuda. La inflación plantea una amenaza mayor, a través de la erosión gradual del director, para un bono a largo plazo en lugar de una inversión a corto plazo, lo que hace que los bonos de inflación sean una opción atractiva en tiempos inflacionarios para la inversión a largo plazo.

Por ejemplo, un bono convencional de diez años de dólares estadounidenses de $ 100 (USD) con un rendimiento nominal del tres por ciento y una inflación prevista del tres por ciento paga una tasa real del siete por ciento. Si el real enEl nivel de flation alcanza el cinco por ciento, el inversor recibirá solo dos por ciento por año en su inversión. Además, pierde dinero si la tasa de inflación se duplica al ocho por ciento. Con un bono indexado por inflación, por otro lado, la tasa de retorno real se ajusta al ocho por ciento para asegurar la tasa de rendimiento nominal del tres por ciento. Incluso con una inflación de ocho por ciento, el enlace ligado a la inflación garantiza la tasa de rendimiento del tres por ciento.

Los emitidos del Tesoro de los Estados Unidos notas o bonos llamados valores protegidos por inflación del Tesoro (consejos). Con un enlace de punta, el principal en sí se ajusta regularmente para protegerlo de la erosión relacionada con la inflación. Por ejemplo, el director de un bono de punta de los EE. UU. De $ 10,000 USD con un rendimiento nominal del cuatro por ciento y una tasa de inflación anual del tres por ciento se ajustará en la primera fecha de pago semestral a $ 10,150 USD, con el ajuste al alza de la mitad de la mitad delPorcentaje de inflación anual. El interés será el cuatro por ciento del principal ajustado por la inflación, $ 406 USD. Además, el director nunca cae por debajo del valor nominal, incluso si el director ajustado por la inflación se sumerge teóricamente por debajo de la inversión original.

Los bonos indexados por inflación también proporcionan beneficios a los países soberanos. Con los bonos tradicionales, los emisores pagan mayores intereses de lo que esperan pagar cuando los niveles de inflación caen por debajo del nivel predicho. Por ejemplo, un bono nominal del tres por ciento con inflación predicha de cuatro por ciento paga una tasa real fija del siete por ciento. Si la inflación se extiende a un nivel real del dos por ciento, el emisor paga dos por ciento más de lo que de otro modo tendría que pagar para mantener el rendimiento nominal. Cuando los gobiernos ofrecen bonos indexados por inflación, la tasa real siempre es igual a la tasa nominal.

Los inversores generalmente aceptan tasas declaradas más bajas para los bonos indexados por inflación que para los bonos convencionales a cambio de la eliminacióndel riesgo de inflación. Las tasas de interés en la economía, en consecuencia, siguen siendo bajas. Las bajas tasas de interés estimulan la inversión, la investigación, el desarrollo y el gasto de los consumidores. También reducen el costo de atender la deuda federal.