Hvad er en løbende tilknyttet afvikling?
En kontinuerlig sammenkoblet afvikling er processen med afvikling af valutatransaktioner, der samarbejder mellem større banker for at reducere afviklingsrisikoen. Siden 2002 eliminerer CLS Group Holdings, eller CLS, en enhed, der ejes af nogle af verdens førende finansielle institutioner, afviklingsrisikoen for transaktioner, den behandler, gennem en betaling-mod-betaling-mekanisme, der sikrer samtidig betaling af begge valutaer i en valutatransaktion. Alle transaktioner, der behandles under systemet, nettes, hvilket resulterer i en væsentlig reduktion i antallet af bank-til-bank-betalinger og omkostningerne ved gennemførelse af de afsluttede betalinger.
En valutatransaktion involverer betaling af en valuta af en part i bytte for betaling af en anden valuta af en anden part. Hvis begge betalinger ikke sker på samme tid, opstår risikoen for, at den ene part vil fuldføre betalingen af en valuta, og den anden part ikke vil gøre det, som kan ske, hvis en af de banker, der håndterer transaktionen misligholder før transaktionen er afsluttet. Det kontinuerlige koblede afviklingssystem blev udviklet for at eliminere denne risiko. I betragtning af de enorme mængder af valutaer, der handles dagligt, kan valutakursfejl have en stor indflydelse på det internationale finansieringssystem.
Det kontinuerlige sammenkoblede afviklingssystem fungerer fra London, hvor det kan være mest effektivt til at imødekomme krav fra finansielle markeder over hele verden. Et afviklingsvindue på fem timer bruges til at overlappe driftstider for disse institutioner. Afviklingsperioden begynder kl. 7:00 Centraleuropæisk tid og slutter ved middagstid. CLS handler i 17 valutaer og afvikler mere end halvdelen af alle valutatransaktioner over hele verden.
CLS opretholder realtid bruttoafviklingskonti (RTGS) hos deltagende centralbanker. Afviklingsmedlemmer, dvs. aktionærer i CLS, fører konti med flere valutaer hos CLS. Medlemmer sender instruktioner til udvekslingstransaktioner, og CLS matcher dem og validerer begge sider af børsen. Afvikling behandles kun for transaktioner, hvor medlemmer har tilstrækkelige midler i den passende valuta og tilstrækkelig likviditet til at gennemføre betalingen. Hvis en af parterne i transaktionen mangler tilstrækkelige midler, bevarer det kontinuerlige tilknyttede afviklingssystem denne transaktion indtil den næste cyklus, hvor den igen kontrolleres for tilgængelighed af midler.
Afviklingsmedlemmer får besked om de krævede betalinger, der skal afvikles på en given dag baseret på deres nettoposition for hver valuta. Overførsler er ikke påkrævet for hver behandlet transaktion, men foretages baseret på de samlede midler, der kræves til alle validerede og afsluttede betalinger inden for en likviditetsminimumsgrænse, der er fastlagt af CLS. Det kontinuerlige koblede afviklingssystem reducerer kravene til afviklingsmedlemmer til sikkerhed i RTGS-konti og mellemværender opretholdt i centralbankerne, men det kræver tilstrækkelig likviditet til behandling af valutatransaktioner i løbet af cyklussen.