Hvad er et kumulativt udbytte?
Et kumulativt udbytte er en type udbytte, der kan medføre en udskudt betaling i en periode. I perioden, hvor der ikke er udstedt udbytte, akkumuleres summen af betalingerne under investorens kontooplysninger. Når betalinger genoptages, udbetales det akkumulerede udbytte i den kronologiske rækkefølge, hvor den ældste af de udskudte betalinger er udstedt før de nyere betalinger.
Strukturen i en kumulativ udbytteordning er til fordel for aktionærer, der har en anden interesse end fælles aktie. I tilfælde af, at udbetaling af udbytte udskydes i en periode, kan foretrukne aktionærer forudse at modtage betalinger inden enhver investor, der har fælles aktier udstedt af det samme selskab. I de fleste tilfælde skal alle investorer, der har foretrukket aktie, modtage alle verserende kumulative udbetalinger før andre investorer modtager betalinger. Afhængigt af bopælslandet skyldes dette undertiden statslige regler. I andre tilfælde kan arrangementet defineres i vedtægterne og vedtægterne for det udstedende selskab.
Da en kumulativ udbyttestruktur gør det muligt at udskyde de kumulative præferenceaktier af det udstedende selskab, har investeringen normalt en lidt højere afkast. Dette betyder, at selv om en investor muligvis ikke modtager en regelmæssigt planlagt udbyttebetaling, er det til sidst modtagne afkast sandsynligvis højere end med en lignende investering, der ikke er underlagt udskudte betalinger. For en investor, der er i stand til at imødekomme en forsinkelse med at modtage udbytteudbetalinger, kan en foretrukket sikkerhed med en kumulativ udbytteklausul være ideel som en langsigtet investering.
For så vidt angår skatter, der skyldes et kumulativt udbytte, kræver de fleste lande ikke, at der betales skat, før udbyttet faktisk er modtaget. Dette er tilfældet, selv hvis den udskudte betaling vises, som skyldes investoren på regnskabsmæssige poster. Da det udstedende selskab forventes at udbetale de ældste udskudte betalinger først, er investorer normalt ikke nødt til at håndtere flere udskudte betalinger, der modtages i samme skatteperiode.
Mens en foretrukken sikkerhed med en kumulativ udbytteordning kan være en stor investering, er det vigtigt at udføre den sædvanlige due diligence, der er forbundet med at købe en hvilken som helst bestand. Investoren skal blive bekendt med historien om investeringsmuligheden, herunder præstationsniveauet i de sidste seks måneder. Potentielle skift på markedet såvel som andre faktorer, der kan have indflydelse på aktiens fremtidige præstation, bør også evalueres. Hvis sikkerheden ser ud til at være stabil og viser potentiale for vækst på lang sigt, kan det højere afkast fra det kumulative udbytte være et fremragende valg.