O que é um dividendo cumulativo?

Um dividendo cumulativo é um tipo de dividendo que pode levar a um pagamento diferido por um período de tempo. Durante o período em que os pagamentos de dividendos não são emitidos, os totais dos pagamentos se acumulam nas informações da conta do investidor. Quando os pagamentos são retomados, os dividendos acumulados são pagos na ordem cronológica, sendo o mais antigo dos pagamentos diferidos emitidos antes dos pagamentos mais recentes.

A estrutura de um acordo de dividendos cumulativos é para benefício de acionistas que detêm um interesse diferente de ações ordinárias. No caso de o pagamento de dividendos ser diferido por um período de tempo, os acionistas preferenciais podem antecipar o recebimento de pagamentos antes de qualquer investidor que possua ações ordinárias emitidas pela mesma empresa. Na maioria dos casos, todos os investidores que detêm ações preferenciais devem receber todos os pagamentos de dividendos cumulativos pendentes antes que outros investidores recebam quaisquer pagamentos. Dependendo do país de residência, isso ocorre algumas vezes devido a regulamentações governamentais. Em outros casos, o acordo pode ser definido no contrato social e no estatuto social da empresa emissora.

Como uma estrutura de dividendos cumulativos possibilita que os diferimentos sobre ações preferenciais cumulativas sejam instigados pela empresa emissora, o investimento geralmente acarreta uma taxa de retorno um pouco maior. Isso significa que, embora um investidor possa não receber um pagamento de dividendos regularmente programado, o retorno eventualmente recebido provavelmente será maior do que com um investimento semelhante que não está sujeito a pagamentos diferidos. Para um investidor que é capaz de acomodar um atraso no recebimento de pagamentos de dividendos, um título preferencial com uma cláusula de dividendo cumulativo pode ser ideal como um investimento a longo prazo.

Quanto aos impostos devidos por um dividendo cumulativo, a maioria dos países não exige que os impostos sejam pagos até que o dividendo seja realmente recebido. Isso é verdade mesmo que o pagamento diferido seja exibido como devido ao investidor nos registros contábeis. Como a empresa emissora deve desembolsar os pagamentos diferidos mais antigos primeiro, os investidores normalmente não precisam lidar com vários pagamentos diferidos recebidos no mesmo período fiscal.

Embora um título preferencial com um acordo cumulativo de dividendos possa ser um grande investimento, é importante realizar a devida diligência habitual associada à compra de qualquer tipo de ação. O investidor deve se familiarizar com o histórico da opção de investimento, incluindo o nível de desempenho nos últimos seis meses. Mudanças potenciais no mercado, bem como outros fatores que podem impactar o desempenho futuro das ações também devem ser avaliados. Se o título parecer estável e demonstrar potencial de crescimento a longo prazo, o maior retorno do dividendo acumulado pode ser uma excelente opção.