Hvad er churning inden for finansiering?

Churning er et slangbegrep, der defineres som overdreven handel på en klientkonto af en mægler. Formålet med aktiviteten er ikke at gavne investoren, men at generere yderligere provisioner til mægleren. Også kaldet vridning betragtes fremgangsmåden med at snyde sig meget uetisk og er ulovlig på mange markeder.

Misbrug af en klients konto er en praksis, der udtrykkeligt betragtes som ulovlig i USA. Securities and Exchange Commission forstår, at der ikke er nogen form for uautoriseret handel på en diskretionær konto. Af denne grund er praksis underkastet bøder op til og med fængsel. Imidlertid er det ikke altid nemt at bevise, at aktiviteten kan være en række dårlige beslutninger fra mæglerens side uden nogen hensigt om at bedragere investoren.

Sammen med SEC er churning også et brud på NASD-reglerne, da de vedrører handelsprocessen. Mæglere, der ser ud til at overtræde reglerne, kan blive midlertidigt udelukket fra handelsaktivitet. I løbet af denne periode vil der blive iværksat en undersøgelse for at afgøre, om nylige transaktioner på en kundekonto faktisk blev udført uden hensyntagen til kundens økonomiske velfærd. I tilfælde af at det konstateres, at mægleren har udført ordrene i god tro, gendannes hans eller hendes handelsrettigheder.

Der er omstændigheder, der lettere egner sig til muligheden for at snyde sig. Når mægleren får brede beføjelser til at handle på vegne af en klient, såsom med autoriseret adgang til en diskretionær konto, er det muligt for mægleren hurtigt at gennemføre transaktioner, der involverer lignende værdipapirer. Denne gnistring af køb og salg uden nogen synlige gevinster for investoren kunne indikere overdreven aktivitet.

Imidlertid er det også muligt, at en hurtig rækkefølge af handler faktisk ikke er churning aktivitet. I tilfælde af at en investor bemærker denne type aktivitet på hans eller hendes mæglerkonto, er det bestemt en god ide at kontakte mægleren og bede om en forklaring på række af handler. Hvis mægleren ikke er i stand til at formulere resonnementet bag handlerne til investorens tilfredshed, er det bestemt tid at flytte kontoen til et andet mæglerfirma.