In finanza, che cosa è Churning?
Churning è un termine gergale che viene definito come un trading eccessivo su un conto cliente da un broker. Lo scopo dell'attività non è di beneficiare l'investitore, ma di generare commissioni aggiuntive per il broker. Chiamata anche torsione, la pratica della zangolatura è considerata non etica ed è illegale in molti mercati.
L'abuso dell'account di un cliente è una pratica espressamente considerata illegale negli Stati Uniti. La Securities and Exchange Commission ritiene che lo sfornamento sia una forma di negoziazione non autorizzata in un conto discrezionale. Per questo motivo, la pratica è soggetta a multe, fino alla reclusione inclusa. Tuttavia, agitare non è sempre facile da dimostrare, poiché l'attività potrebbe essere semplicemente una serie di decisioni sbagliate da parte del broker, senza intenzione di frodare l'investitore.
Insieme alla SEC, lo sfornamento è anche una violazione delle regole del NASD in relazione al processo di negoziazione. I broker che sembrano violare le regole possono trovarsi temporaneamente esclusi dall'attività di trading. Durante questo periodo, verrà avviata un'indagine per determinare se le recenti transazioni su un conto cliente sono state effettivamente condotte senza alcun riguardo per il benessere finanziario del cliente. Nel caso in cui venga riscontrato che il broker ha eseguito gli ordini in buona fede, i suoi privilegi di trading vengono ripristinati.
Ci sono circostanze che si prestano più facilmente al potenziale di agitazione. Quando al broker sono concessi ampi poteri per agire per conto di un cliente, ad esempio con accesso autorizzato a un conto discrezionale, è possibile che il broker effettui rapidamente transazioni che coinvolgono titoli simili. Questa raffica di compravendita senza guadagni apparenti per l'investitore potrebbe indicare un'attività di sovrascrittura.
Tuttavia, è anche possibile che una rapida successione di operazioni non stia effettivamente agitando l'attività. Nel caso in cui un investitore noti questo tipo di attività sul proprio conto di intermediazione, è certamente una buona idea contattare il broker e chiedere una spiegazione per la serie di operazioni. Qualora il broker non fosse in grado di articolare il ragionamento alla base delle negoziazioni con soddisfazione dell'investitore, allora è sicuramente il momento di spostare il conto in un'altra società di intermediazione.