Hvad er en udbytte til vækst i udbytte?
Udbytteudviklingsmodellen er en metode til at estimere et selskabs egenkapitalomkostninger. Omkostningen ved egenkapital er tæt knyttet til virksomhedens krævede afkastgrad, hvilket er den afkastprocent, som en virksomhed skal foretage på forretningsmuligheder. Virksomheder bruger denne model til at foretage en aktievurdering, der vedrører deres akties udbytte og vækst, der tilbagediskonteres til nutidens dollarværdi. Dette gør det muligt for virksomhedsejere og ledere at bruge et par grundlæggende antagelser til at estimere til, hvilken aktiekurs et selskab vil tjene det krævede afkast.
Grundlæggende antagelser i dividendvækstmodellen forudsætter, at en akties værdi er afledt af et selskabs aktuelle udbytte, historisk vækst i procent af udbytte og den krævede afkastrate for forretningsinvesteringer. Virksomhedsejere og ledere kan bestemme deres egen afkastrate eller bruge en standardrate fra forretningsmiljøet. Standardafkast kan være den historiske afkastprocent fra en national børs eller den afkastkurs, som et selskab kan tjene på at investere i andre forretningsmuligheder.
Udbyttevækstmodellen beregnes ofte ved hjælp af følgende formel: værdien er lig [nuværende udbyttetider (en plus udbytteudviklingsprocent)] divideret med den krævede afkastprocent minus fratrukket udbytteudviklingsprocent. Antag for eksempel, at et selskab betaler et udbytte på $ 1,50 amerikanske dollars (USD), har en historisk vækstrate på 2 procent om året, og et selskab kræver en afkastrate på 12 procent. Ved hjælp af formlen til vækst i udbytte er aktieværdien for at opnå en krævet afkastrate $ 15,30 USD: (1,50 x (1 + 0,02)) / (.12 + 0,02). Hvis et selskab ønsker at gøre sit afkast på 12 procent under disse betingelser, bør virksomheden købe aktier, når det når $ 15,30 på det åbne marked.
Private virksomheder eller tæt tilknyttede virksomheder, der ikke udsteder aktier eller betaler udbytte, kan bruge udbytteudviklingsmodellen til at estimere den værdi, som de vil tjene til deres afkast. I stedet for at bruge oplysninger, der vedrører udbytte, kan virksomheder supplere oplysninger, der vedrører deres nettoindkomst. Virksomheder kan bruge deres aktuelle nettoindtægt i en nylig regnskabsperiode og deres indkomstvækstprocent i udbytteudviklingsmodellen. Selvom dette vil resultere i en anden værdi, er det stadig et nyttigt tal.
En væsentlig ulempe ved denne beregning er det faktum, at det bruger antagelser til at beregne en bestands værdi. Disse antagelser afspejler muligvis ikke nøjagtigt de aktuelle markedsforhold eller ændrer sig hurtigt baseret på en lands monetære eller finanspolitiske politik, der ændrer, hvordan virksomheder udsteder aktier eller betaler udbytte. Virksomhedsejere og ledere skal redegøre for disse ændringer ved ikke at oprette hårde og hurtige forretningspolitikker baseret på udbytteudviklingsmodellen.