Qu'est-ce qu'un modèle de croissance des dividendes?

Le modèle de croissance des dividendes est une méthode pour estimer le coût des capitaux propres d'une entreprise. Le coût des capitaux propres est étroitement lié au taux de rendement requis de l'entreprise, qui est le pourcentage de rendement qu'une entreprise doit faire sur les opportunités commerciales. Les entreprises utilisent ce modèle pour effectuer une évaluation des actions relative aux dividendes et à la croissance de leurs actions, qui est réduit à la valeur du dollar d'aujourd'hui. Cela permet aux propriétaires d’entreprise et aux gestionnaires d’utiliser quelques hypothèses de base pour estimer le cours de l’action qu’une entreprise gagnera son taux de rendement requis.

Les hypothèses de base dans le modèle de croissance des dividendes supposent que la valeur d’une action est dérivée des dividendes actuels d’une entreprise, du pourcentage de croissance des dividendes historiques et du taux de rendement requis pour les investissements des entreprises. Les propriétaires d'entreprise et les gestionnaires peuvent déterminer leur propre taux de rendement ou utiliser un taux standard de l'environnement commercial. Les taux de retour standard peuvent être le pourcentage de rendement historique d'une bourse nationale ou du taux de retour a cOmpany peut gagner de l'investissement dans d'autres opportunités commerciales.

Le modèle de croissance des dividendes est souvent calculé en utilisant la formule suivante: la valeur est égale à [temps de dividende actuels (un plus le pourcentage de croissance du dividende)] divisé par le taux de rendement requis moins le pourcentage de taux de croissance des dividendes. Par exemple, supposons qu'une entreprise verse un dividende de 1,50 $ US (USD), a un taux de croissance historique de 2% par an, et une entreprise nécessite un taux de rendement de 12%. En utilisant la formule du modèle de croissance des dividendes, la valeur de l'action pour gagner un taux de rendement requise est de 15,30 USD: (1,50 x (1 + .02)) / (.12 + .02). Si une entreprise souhaite effectuer son taux de rendement de 12% dans ces conditions, la société doit acheter des actions lorsqu'elle atteint 15,30 $ sur le marché libre.

Les entreprises privées ou les entreprises étroitement tenues qui n'émettent pas de stock ou de dividendes peuvent utiliser le modèle de croissance des dividendespour estimer la valeur à laquelle ils gagneront leur taux de rendement. Plutôt que d'utiliser des informations relatives aux dividendes, les entreprises peuvent compléter les informations relatives à leur revenu net. Les entreprises peuvent utiliser leur bénéfice net actuel pour une période comptable récente et leur pourcentage de taux de croissance des revenus dans le modèle de croissance des dividendes. Bien que cela entraînera une valeur différente, c'est toujours une figure utile.

Un inconvénient majeur de ce calcul est le fait qu'il utilise des hypothèses pour calculer la valeur d'un stock. Ces hypothèses peuvent ne pas refléter avec précision les conditions actuelles du marché ou changer rapidement en fonction de la politique monétaire ou budgétaire d'un pays qui change la façon dont les entreprises émettent des actions ou versent des dividendes. Les propriétaires d'entreprises et les gestionnaires doivent tenir compte de ces changements en ne créant pas de politiques commerciales dures et rapides en fonction du modèle de croissance des dividendes.