Vad är en utdelningstillväxtmodell?
Utdelningstillväxtmodellen är en metod för att uppskatta ett företags kostnad för eget kapital. Kostnaden för eget kapital är nära relaterad till företagets avkastningskrav, vilket är den avkastningsprocent som ett företag måste göra på affärsmöjligheter. Företag använder denna modell för att genomföra en aktievärdering avseende deras aktieutdelning och tillväxt, vilket diskonteras tillbaka till dagens dollarvärde. Detta gör det möjligt för företagare och chefer att använda några grundläggande antaganden för att uppskatta till vilket aktiekurs ett företag kommer att få sin avkastningskrav.
Grundläggande antaganden i utdelningstillväxtmodellen antar att ett aktievärde härrör från ett företags nuvarande utdelning, historisk utdelningstillväxtprocent och avkastningskravet för affärsinvesteringar. Företagare och chefer kan bestämma sin egen avkastning eller använda en standardränta från affärsmiljön. Standardavkastningskurser kan vara den historiska avkastningsprocenten från en nationell börs eller den avkastningskurs som ett företag kan tjäna på att investera i andra affärsmöjligheter.
Utdelningstillväxtmodellen beräknas ofta med hjälp av följande formel: värdet är lika med [nuvarande utdelningstider (en plus utdelningstillväxtprocenten)] dividerat med den avkastningskravet minus procentsatsen för utdelningstillväxt. Antag till exempel att ett företag betalar en utdelning på $ 1,50 amerikanska dollar (USD), har en historisk tillväxttakt på 2 procent per år och ett företag kräver en avkastning på 12 procent. Med hjälp av utdelningen för tillväxtmodell för utdelning är aktievärdet för att erhålla en avkastningskurs 15,30 USD: (1,50 x (1 + 0,02)) / (.12 + 0,02). Om ett företag önskar göra 12 procent avkastning under dessa villkor, bör företaget köpa aktier när det når 15,30 dollar på den öppna marknaden.
Privata företag eller nära innehavade företag som inte emitterar aktier eller betalar utdelning kan använda utdelningstillväxtmodellen för att uppskatta det värde som de kommer att tjäna sin avkastning på. Istället för att använda information om utdelning kan företag komplettera information som rör deras nettoresultat. Företag kan använda sin nuvarande nettointäkt under en ny räkenskapsperiod och deras inkomsttillväxtprocent i utdelningstillväxtmodellen. Även om detta kommer att resultera i ett annat värde, är det fortfarande en användbar siffra.
En stor nackdel med denna beräkning är det faktum att den använder antaganden för att beräkna ett bestands värde. Dessa antaganden kanske inte exakt återspeglar nuvarande marknadsförhållanden eller förändras snabbt baserat på en lands monetära eller finanspolitik som ändrar hur företag utfärdar aktier eller betalar utdelning. Företagare och chefer måste redovisa dessa förändringar genom att inte skapa en snabb och snabb affärspolicy baserad på utdelningstillväxtmodellen.