Co to jest model wzrostu dywidendy?

Model wzrostu dywidendy jest metodą oszacowania kosztu kapitału własnego firmy. Koszt kapitału jest ściśle powiązany z wymaganą stopą zwrotu firmy, czyli procent zwrotu, który firma musi dokonać w zakresie możliwości biznesowych. Firmy używają tego modelu do przeprowadzenia wyceny akcji dotyczących dywidend i wzrostu swoich akcji, które są zdyskontowane do dzisiejszej wartości dolara. Umożliwia to właścicielom i menedżerom firm wykorzystanie kilku podstawowych założeń do oszacowania w cenie akcji, którą spółka zarobi wymagana stopa zwrotu.

Podstawowe założenia w modelu wzrostu dywidendy zakładają, że wartość akcji wynika z obecnej dywidendy spółki, historycznego procentu wzrostu dywidendy oraz w zakresie wymaganego stopy zwrotu inwestycji biznesowych. Właściciele firm i menedżerowie mogą określić własną stopę zwrotu lub wykorzystać standardową stawkę ze środowiska biznesowego. Standardowe stopy zwrotu mogą być historycznym procentem zwrotu z krajowej giełdy papierów wartościowych lub stopy zwrotu A CIspany może zarobić na inwestowaniu w inne możliwości biznesowe.

Model wzrostu dywidendy jest często obliczany przy użyciu następującego wzoru: Wartość równa się [Obecne czasy dywidendy (jeden plus procent wzrostu dywidendy)] podzielony przez wymaganą stopę zwrotu mniej procent tempa wzrostu dywidendy. Na przykład zakładaj, że firma wypłaca dywidendę w wysokości 1,50 USD (USD), ma historyczną stopę wzrostu w wysokości 2 procent rocznie, a firma wymaga 12 -procentowej stopy zwrotu. Korzystając z formuły modelu wzrostu dywidendy, wartość akcji w celu uzyskania wymaganej stawki zwrotu wynosi 15,30 USD: (1,50 x (1 + .02)) / (.12 + .02). Jeśli firma chce osiągnąć 12 -procentową stopę zwrotu w tych warunkach, firma powinna kupić akcje, gdy osiągnie 15,30 USD na otwartym rynku.

Prywatne spółki lub ściśle posiadane firmy, które nie wydają akcji ani nie płacą dywidend, mogą skorzystać z modelu wzrostu dywidendyAby oszacować wartość, przy której zdobędą stopę zwrotu. Zamiast korzystać z informacji dotyczących dywidend, firmy mogą uzupełniać informacje dotyczące ich dochodu netto. Firmy mogą wykorzystywać swój obecny dochód netto w ostatnim okresie rachunkowości i procent wzrostu stopy wzrostu w modelu wzrostu dywidendy. Chociaż spowoduje to inną wartość, nadal jest to przydatna rysunek.

Główną wadą tego obliczeń jest fakt, że wykorzystuje on założenia do obliczenia wartości zapasu. Założenia te nie mogą dokładnie odzwierciedlać bieżących warunków rynkowych lub szybko zmienić się w oparciu o politykę pieniężną lub fiskalną narodową, która zmienia sposób, w jaki firmy wydają akcje lub wypłatę dywidend. Właściciele firm i menedżerowie muszą uwzględniać te zmiany, nie tworząc twardych i szybkich zasad biznesowych w oparciu o model wzrostu dywidendy.