¿Qué es un modelo de crecimiento de dividendos?

El modelo de crecimiento de dividendos es un método para estimar el costo de capital de una empresa. El costo de la equidad está estrechamente relacionado con la tasa de rendimiento requerida de la Compañía, que es el porcentaje de devolución que una empresa debe realizar en las oportunidades comerciales. Las empresas usan este modelo para llevar a cabo una valoración de acciones relacionada con los dividendos y el crecimiento de sus acciones, que se descarta al valor en dólares de hoy. Esto permite a los propietarios de negocios y gerentes utilizar algunos supuestos básicos para estimar el precio de las acciones que una empresa obtendrá su tasa de rendimiento requerida.

Los supuestos básicos en el modelo de crecimiento de dividendos asumen que el valor de una acción se deriva del dividendo actual, el porcentaje de crecimiento de dividendos históricos y la tasa de retorno requerida para las inversiones comerciales. Los dueños y gerentes de negocios pueden determinar su propia tasa de rendimiento o usar una tarifa estándar del entorno empresarial. Las tasas de rendimiento estándar pueden ser el porcentaje de rendimiento histórico de una bolsa de valores nacional o la tasa de devolución de una COmpean puede ganar al invertir en otras oportunidades de negocios.

El modelo de crecimiento de dividendos a menudo se calcula utilizando la siguiente fórmula: el valor es igual a [tiempos de dividendos actuales (uno más el porcentaje de crecimiento de dividendos)] dividido por la tasa de rendimiento requerida menos el porcentaje de tasa de crecimiento de dividendos. Por ejemplo, suponga que una compañía paga un dividendo de $ 1.50 dólares estadounidenses (USD), tiene una tasa de crecimiento histórica del 2 por ciento por año y una compañía requiere una tasa de rendimiento del 12 por ciento. Usando la fórmula del modelo de crecimiento de dividendos, el valor de las acciones para ganar una tasa de rendimiento requerida es de $ 15.30 USD: (1.50 x (1 + .02)) / (.12 + .02). Si una empresa desea realizar su tasa de rendimiento del 12 por ciento en estas condiciones, la compañía debe comprar acciones cuando alcance los $ 15.30 en el mercado abierto.

Empresas privadas o empresas estrechamente sostenidas que no emiten acciones o pagan dividendos pueden usar el modelo de crecimiento de dividendospara estimar el valor al que ganarán su tasa de rendimiento. En lugar de utilizar la información relacionada con los dividendos, las empresas pueden complementar la información relacionada con sus ingresos netos. Las empresas pueden usar su ingreso neto actual para un período contable reciente y su porcentaje de tasa de crecimiento de ingresos en el modelo de crecimiento de dividendos. Aunque esto dará como resultado un valor diferente, sigue siendo una figura útil.

Un inconveniente importante para este cálculo es el hecho de que utiliza suposiciones para calcular el valor de una acción. Estos supuestos pueden no reflejar con precisión las condiciones actuales del mercado o cambiar rápidamente en base a la política monetaria o fiscal de una nación que cambia cómo las empresas emiten acciones o pagan dividendos. Los propietarios y gerentes de negocios deben tener en cuenta estos cambios al no crear políticas comerciales difíciles y rápidas basadas en el modelo de crecimiento de dividendos.