Hva er en modell for vekst av utbytte?
Utbyttevekstmodellen er en metode for å estimere et selskaps kostnad for egenkapital. Kostnaden for egenkapital er nært knyttet til selskapets avkastningskrav, som er avkastningsprosenten et selskap må gjøre på forretningsmuligheter. Selskaper bruker denne modellen for å foreta en aksjevaluering relatert til deres aksjers utbytte og vekst, som blir diskontert tilbake til dagens dollarverdi. Dette gjør at bedriftseiere og ledere kan bruke noen få grunnleggende forutsetninger for å estimere til hvilken aksjekurs et selskap vil tjene sin avkastningskrav.
Grunnleggende forutsetninger i utbyttevekstmodellen antar at en aksjeverdi er avledet av et selskaps nåværende utbytte, historisk utbyttevekstprosent og avkastningskravet for forretningsinvesteringer. Bedriftseiere og ledere kan bestemme egen avkastning eller bruke en standardrate fra forretningsmiljøet. Standard avkastningskurs kan være den historiske avkastningsprosenten fra en nasjonal børs eller avkastningsrenten et selskap kan tjene på å investere i andre forretningsmuligheter.
Utbyttevekstmodellen blir ofte beregnet ved bruk av følgende formel: verdi tilsvarer [nåværende utbyttetider (en pluss utbyttevekstprosenten)] delt på den nødvendige avkastningskraften minus utbyttevekstprosenten. Anta for eksempel at et selskap betaler et utbytte på $ 1,50 amerikanske dollar (USD), har en historisk vekstrate på 2 prosent per år, og et selskap krever en avkastning på 12 prosent. Ved å bruke utbyttevekstmodellformelen er aksjeverdien for å oppnå en nødvendig avkastning $ 15,30 USD: (1,50 x (1 + 0,02)) / (.12 + 0,02). Hvis et selskap ønsker å oppnå avkastningen på 12 prosent under disse forholdene, bør selskapet kjøpe aksjer når det når 15,30 dollar i det åpne markedet.
Private selskaper eller nært holdte virksomheter som ikke utsteder aksjer eller betaler utbytte, kan bruke utbyttevekstmodellen for å estimere verdien de vil tjene til avkastning. Snarere enn å bruke informasjon om utbytte, kan selskaper supplere informasjon om nettoinntekten. Bedrifter kan bruke sin nåværende nettoinntekt for en ny regnskapsperiode og inntektsvekstprosenten i utbyttevekstmodellen. Selv om dette vil resultere i en annen verdi, er det fremdeles et nyttig tall.
En stor ulempe med denne beregningen er det faktum at den bruker forutsetninger for å beregne en aksjeverdi. Disse forutsetningene gjenspeiler ikke nøyaktig dagens markedsforhold eller endrer seg raskt basert på en nasjons monetære eller finanspolitikk som endrer hvordan virksomheter utsteder aksje eller betaler utbytte. Bedriftseiere og ledere må redegjøre for disse endringene ved ikke å opprette en rask og rask forretningsidé basert på utbyttevekstmodellen.