Hva er en utbyttevekstmodell?
Utbyttevekstmodellen er en metode for å estimere selskapets kostnad for egenkapital. Kostnaden for egenkapital er nært knyttet til selskapets nødvendige avkastningssats, som er avkastningsprosenten et selskap må gjøre på forretningsmuligheter. Bedrifter bruker denne modellen for å gjennomføre en aksjevurdering knyttet til aksjens utbytte og vekst, som er diskontert tilbake til dagens dollarverdi. Dette gjør at bedriftseiere og ledere kan bruke noen få grunnleggende forutsetninger for å estimere til hvilken aksjekurs et selskap som vil tjene sin nødvendige avkastning.
Grunnleggende forutsetninger i utbyttevekstmodellen antar at en aksjes verdi er avledet fra et selskaps nåværende utbytte, historisk utbyttevekstprosent og den nødvendige avkastningen for virksomhetsinvesteringer. Bedriftseiere og ledere kan bestemme sin egen avkastning eller bruke en standardrate fra forretningsmiljøet. Standard avkastningssatser kan være den historiske avkastningsprosenten fra en nasjonal børs eller avkastningsraten a COmpany kan tjene på å investere i andre forretningsmuligheter.
Utbyttevekstmodellen beregnes ofte ved å bruke følgende formel: Verdien er lik [gjeldende utbyttetider (en pluss utbyttevekstprosenten)] delt på den nødvendige avkastningen mindre utbytteprosent. Anta for eksempel at et selskap betaler et utbytte på $ 1,50 amerikanske dollar (USD), har en historisk vekstrate på 2 prosent per år, og et selskap krever en avkastning på 12 prosent. Ved å bruke utbyttevekstmodellformelen er aksjeverdien for å tjene en nødvendig avkastning $ 15,30 USD: (1,50 x (1 + .02)) / (.12 + .02). Hvis et selskap ønsker å gjøre sin 12 prosent avkastning under disse forholdene, bør selskapet kjøpe aksjer når det når $ 15,30 i det åpne markedet.
Private selskaper eller nært holdte virksomheter som ikke utsteder aksjer eller betaler utbytte, kan bruke utbyttevekstmodellenFor å estimere verdien som de vil tjene sin avkastning. I stedet for å bruke informasjon knyttet til utbytte, kan selskaper supplere informasjon om nettoinntekten. Bedrifter kan bruke sin nåværende nettoinntekt for en nylig regnskapsperiode og deres inntektsvekstprosent i utbyttevekstmodellen. Selv om dette vil resultere i en annen verdi, er det fremdeles en nyttig figur.
En stor ulempe med denne beregningen er det faktum at den bruker forutsetninger for å beregne aksjens verdi. Disse forutsetningene gjenspeiler kanskje ikke nøyaktig nåværende markedsforhold eller endres raskt basert på nasjonens pengepolitikk eller finanspolitikk som endrer hvordan virksomheter utsteder aksjer eller betaler utbytte. Bedriftseiere og ledere må gjøre rede for disse endringene ved ikke å lage hard-og-rask forretningspolitikk basert på utbyttevekstmodellen.