Hvad er et performancegebyr?
Et performancegebyr kan generelt henvise til det gebyr, der opkræves for udførelsen af en eller anden type service. Typisk er det imidlertid et udtryk, der bruges i finanssektoren og kan også kaldes et incitamentsafgift. Det skyldes, at et performancegebyr er en type incitamentbaseret kompensation. Afhængig af deres servicekontrakt kan investeringsforvaltere opkræve et ydelsesgebyr eller en procentdel af det overskud, han eller hun realiserer på en investering for en klient. Strukturen af præstationsgebyrer varierer, og ikke alle investeringsforvaltere er indstillet til at modtage dem.
Prestationsgebyrer er ikke den eneste måde at kompensere for investeringsforvaltere. Nogle ledere får en regelmæssig løn for deres arbejde og har ikke nogen form for incitamentbaseret kompensation. Andre modtager deres kompensation via performance-gebyrer - en procentdel af fondens fortjeneste for at incitamere kloge investeringer samt administrationsgebyrer - en procentdel af fondens aktivværdi for at kompensere for lederne tid og ekspertise i forvaltningen af fonden.
De ledere, der modtager kompensation i form af præstationsgebyrer, må ikke strukturere deres betalingsplan ens. For det første kan hastigheden på performancegebyret, normalt en procentdel af overskuddet, variere. F.eks. Varierer investeringsafkastets præstationsgebyrer normalt fra mindre end 1% til 5%, men de kan gå op til 15%. Hedgefondens præstationsgebyrer kan på den anden side gå op til 40% eller mere.
Tidspunktet for ydelser ved ydelsesgebyr kan variere mellem investeringsforvaltere. Gebyrer kan betales på årsbasis, skønt de fleste ledere tager deres gebyrer kvartalsvis eller månedligt. Nogle kompensationsstrukturer, der inkluderer ydelsesgebyrer baseret på aktivværdi, ikke kun overskud, kan indeholde høje vandmærker. Det betyder, at der kun udstedes et performancegebyr ved stigning i værdien af en investering i forhold til den tidligere største værdi. I disse tilfælde, selv hvis en investering gav overskud, hvis den nye værdi er under en tidligere højere nettoværdi, modtager manager ikke et resultatgebyr.
Der diskuteres meget om, hvorvidt ydelsesgebyrstrukturer er retfærdige eller nyttige. Fortalere hævder, at deling af risikoen for investeringen hjælper med at tilskynde ledere til aktivt at søge forbedret afkast af investeringen, da de får et nedskæringsniveau af overskuddet. Kritikere på den anden side hævder, at præstationsgebyrer faktisk kan incitamere ledere til at tage urimelige risici i håb om at vende et stort overskud. Disse risici kan ikke kun påvirke investoren, men når de udføres i stor skala, kan de påvirke hele markeder. Som et resultat foreslår disse kritikere nøje kontrol, hvis ikke statslige reguleringer, hvis ydeevne er tilladt.