¿Qué es una tarifa de rendimiento?
Una tarifa de rendimiento puede referirse genéricamente a la tarifa cobrada por el rendimiento de algún tipo de servicio. Por lo general, sin embargo, es un término utilizado en la industria financiera y también puede denominarse una tarifa de incentivos. Esto se debe a que una tarifa de rendimiento es un tipo de compensación basada en incentivos. Dependiendo de su contrato de servicio, los administradores de inversiones pueden cobrar una tarifa de rendimiento o un porcentaje de las ganancias que obtiene en una inversión para un cliente. La estructura de las tarifas de rendimiento varía y no todos los administradores de inversiones están configurados para recibirlas.
Las tarifas de rendimiento no son la única forma de compensar a los administradores de inversiones. A algunos gerentes se les paga un salario regular por su trabajo y no tienen ninguna forma de compensación basada en incentivos. Otros reciben su compensación a través de tarifas de rendimiento, un porcentaje de las ganancias del Fondo para incentivar las inversiones sabias, así como las tarifas de gestión, un porcentaje del valor de activos del fondo para compensar a los gerentes TIYo y la experiencia en la gestión del fondo.
Aquellos gerentes que reciben compensación a través de tarifas de rendimiento pueden no estructurar su plan de pago igual. Primero, la tasa de la tarifa de rendimiento, generalmente un porcentaje de ganancias, puede variar. Por ejemplo, las tarifas de rendimiento de fondos mutuos normalmente varían de menos del 1%al 5%, pero pueden llegar al 15%. Las tarifas de rendimiento del fondo de cobertura, por otro lado, pueden llegar al 40% o más.
El momento de los pagos de tarifas de rendimiento puede variar entre los administradores de inversiones. Las tarifas se pueden pagar anualmente, aunque la mayoría de los gerentes toman sus tarifas trimestralmente o mensualmente. Algunas estructuras de compensación que incluyen tarifas de rendimiento basadas en el valor de los activos, no solo las ganancias, pueden incluir altas marcas de agua. Esto significa que solo se emitirá una tarifa de rendimiento sobre el aumento del valor de una inversión sobre su mayor valor anterior. En estos casos, Even Si una inversión obtuvo ganancias si ese nuevo valor está por debajo de algún valor neto previamente más alto, el gerente no recibirá una tarifa de rendimiento.
Hay mucha discusión sobre si las estructuras de tarifas de rendimiento son justas o útiles. Los proponentes argumentan que compartir el riesgo de la inversión ayuda a alentar a los gerentes a buscar activamente los rendimientos mejorados de la inversión, ya que obtienen una reducción de esas ganancias. Los críticos, por otro lado, sostienen que las tarifas de rendimiento en realidad pueden incentivar a los gerentes a tomar riesgos irrazonables con la esperanza de obtener una gran ganancia. Estos riesgos no solo pueden afectar al inversor, sino que cuando se realizan a gran escala pueden afectar los mercados enteros. Como resultado, estos críticos sugieren un escrutinio cercano, si no una regulación gubernamental, si se permiten tarifas de rendimiento.