Wat is een prestatievergoeding?
Een prestatievergoeding kan in het algemeen verwijzen naar de vergoeding die in rekening wordt gebracht voor de uitvoering van een bepaald type service. Meestal is het echter een term die in de financiële sector wordt gebruikt en ook wel een stimuleringsvergoeding kan worden genoemd. Dat komt omdat een prestatievergoeding een soort op beloning gebaseerde compensatie is. Afhankelijk van hun servicecontract, kunnen beleggingsbeheerders een prestatievergoeding ontvangen, of een percentage van de winst die hij of zij realiseert op een investering voor een klant. De structuur van prestatievergoedingen varieert en niet alle beleggingsbeheerders zijn ingesteld om ze te ontvangen.
Prestatievergoedingen zijn niet de enige manier om beleggingsbeheerders te compenseren. Sommige managers ontvangen een regelmatig salaris voor hun werk en hebben geen enkele vorm van op beloning gebaseerde beloning. Anderen ontvangen hun vergoeding via prestatievergoedingen - een percentage van de winst van het fonds om verstandige investeringen te stimuleren, evenals beheerkosten - een percentage van de activawaarde van het fonds om de tijd en expertise van de beheerders voor het beheer van het fonds te compenseren.
Managers die wel een vergoeding ontvangen als prestatievergoeding, kunnen hun betalingsplan niet hetzelfde structureren. Ten eerste kan het tarief van de prestatievergoeding, meestal een percentage van de winst, variëren. De prestatievergoedingen van beleggingsfondsen variëren bijvoorbeeld normaal van minder dan 1% tot 5%, maar ze kunnen oplopen tot 15%. De prestatievergoedingen van hedgefondsen daarentegen kunnen oplopen tot 40% of meer.
De timing van uitbetalingen van prestatievergoedingen kan variëren tussen beleggingsbeheerders. Vergoedingen kunnen op jaarbasis worden betaald, hoewel de meeste managers hun vergoedingen op kwartaal- of maandbasis nemen. Sommige beloningsstructuren die prestatievergoedingen omvatten op basis van activawaarde, niet alleen winst, kunnen hoge watermerken bevatten. Dit betekent dat een prestatievergoeding alleen wordt uitgegeven voor de waardestijging van een investering ten opzichte van de vorige grootste waarde. In deze gevallen ontvangt de manager geen prestatievergoeding, zelfs als een investering winst maakt als die nieuwe waarde lager is dan een eerder hogere nettowaarde.
Er is veel discussie over of prestatievergoedingsstructuren redelijk of nuttig zijn. Voorstanders beweren dat het delen van het risico van de investering managers helpt aanmoedigen om actief naar een beter rendement op de investering te streven, omdat zij een verlaging van die winst behalen. Critici daarentegen beweren dat prestatievergoedingen managers daadwerkelijk kunnen stimuleren om onredelijke risico's te nemen in de hoop veel winst te maken. Deze risico's kunnen niet alleen de belegger beïnvloeden, maar wanneer ze op grote schaal worden uitgevoerd, kunnen ze hele markten beïnvloeden. Als gevolg hiervan suggereren deze critici nauwkeurig onderzoek, zo niet overheidsregulering, als prestatievergoedingen zijn toegestaan.