Qu'est-ce qu'une commission de performance?
Une commission de performance peut généralement faire référence à la commission facturée pour la prestation de certains types de services. En règle générale, cependant, il s’agit d’un terme utilisé dans le secteur financier et peut également être appelé frais d’intéressement. En effet, une commission de performance est un type de rémunération incitative. Selon leur contrat de service, les gestionnaires de portefeuille peuvent percevoir une commission de performance ou un pourcentage des bénéfices qu’ils réalisent sur un investissement pour un client. La structure des commissions de performance varie et tous les gestionnaires de portefeuille ne sont pas conçus pour les recevoir.
Les commissions de performance ne sont pas le seul moyen de rémunérer les gestionnaires de placements. Certains gestionnaires perçoivent un salaire régulier pour leur travail et ne bénéficient d'aucune forme de rémunération incitative. D'autres reçoivent leur rémunération par le biais de commissions au rendement - un pourcentage du bénéfice du fonds pour inciter les investisseurs à investir judicieusement, ainsi que des frais de gestion - d'un pourcentage de la valeur de l'actif du fonds pour compenser le temps que les gérants ont acquis et leur expertise dans la gestion du fonds.
Les gestionnaires qui reçoivent une rémunération sous forme de commission de performance peuvent ne pas structurer leur plan de paiement de la même manière. Premièrement, le taux de la commission de performance, généralement un pourcentage des bénéfices, peut varier. Par exemple, les commissions de performance des fonds communs de placement vont généralement de moins de 1% à 5%, mais peuvent aller jusqu'à 15%. En revanche, les commissions de performance des fonds de couverture peuvent atteindre 40% ou plus.
Le calendrier de versement des commissions de performance peut varier selon les gestionnaires de placement. Les frais peuvent être payés annuellement, bien que la plupart des gestionnaires les prennent tous les trimestres ou tous les mois. Certaines structures de rémunération qui incluent des commissions de performance basées sur la valeur de l'actif, et pas seulement les bénéfices, peuvent inclure des limites élevées. Cela signifie qu'une commission de performance ne sera émise que sur la plus-value d'un investissement par rapport à sa valeur précédemment la plus grande. Dans ces cas, même si un investissement réalise un bénéfice si cette nouvelle valeur est inférieure à une valeur nette précédemment supérieure, le gestionnaire ne recevra aucune commission de performance.
Il y a beaucoup de discussions sur la question de savoir si les structures de commission de performance sont justes ou utiles. Les partisans soutiennent que le partage du risque lié à l'investissement contribue à encourager les gestionnaires à rechercher activement un meilleur retour sur investissement car ils obtiennent une réduction de ces bénéfices. Les critiques, en revanche, soutiennent que les commissions de performance peuvent en réalité inciter les dirigeants à prendre des risques déraisonnables dans l’espoir de réaliser un profit important. Ces risques peuvent non seulement affecter l'investisseur, mais, lorsqu'ils sont effectués à grande échelle, ils peuvent toucher des marchés entiers. En conséquence, ces critiques suggèrent un examen minutieux, sinon une réglementation gouvernementale, si les commissions de performance sont autorisées.