Hvad er en forsikret obligation?
En forsikret obligation er et omsætteligt gældsinstrument, som indkomstbetalingerne er forsikret af en tredjepart. Obligationsforsikring beskytter obligationsejere mod tab i tilfælde af, at obligationsudstederen misligholder gældsudbetalingerne. Forsikring eller mangel herpå har en direkte indflydelse på det udbytte, der er betalt af obligationsudstederen og obligationens omsættelighed.
Regeringer og private virksomheder sælger obligationer for at skaffe penge til projekter som nybyggeri og ekspansionsprojekter. Obligationsbetingelser varierer fra seks måneder til 30 år, og obligationsejere modtager renteudbetalinger på månedlig, kvartalsvis, halvårlig eller årlig basis. Offentlige overordnede forpligtelsesobligationer er sikret mod fremtidige skatteindtægter, mens indtægtsobligationer understøttes af indtægter fra bestemte projekter eller ventures, såsom betalingsindtægter eller betalinger for brugsregninger. Virksomhedsobligationer understøttes af den økonomiske styrke hos det firma, der udsteder obligationen, mens realkreditobligationer er sikret mod betalinger fra erhvervs- eller boliglån. Generelt ses skattemæssige obligationer som de mindst risikable, mens realkreditobligationer betragtes som de mest risikable. dog er alle obligationsejere udsat for en vis grad af misligholdelsesrisiko.
Obligationsforsikringsselskaber er normalt private investeringsselskaber eller forsikringsselskaber. Virksomhederne sælger forsikringspolicer til obligationsudstederen og er enige om at overholde rentebetalingerne, hvis obligationsudstederen misligholder gælden. Forsikringspolicer købes, før obligationerne først sælges, så potentielle investorer ved, at de køber en forsikret obligation fra starten. Mange typer obligationer kan sælges på det sekundære marked, men forsikringen forbliver på plads uanset ændringer i ejerskabet til obligationen. En konservativ investor med et lavt risikotolerance foretrækker muligvis at købe en forsikret obligation frem for en uforsikret obligation, fordi tilstedeværelsen af forsikring i høj grad reducerer den største risiko.
Udbyttet betalt på obligationer afspejler graden af risiko, som investorerne er tvunget til at kæmpe med. Obligationer med lav risiko, såsom obligationer udstedt af nationale regeringer i udviklede lande, har en tendens til at betale lavere renter, fordi disse obligationer betragtes som lav risiko. Realkreditobligationer har en tendens til at betale højere renter på grund af det relativt høje risikoniveau, som obligationsejere kæmper med. Obligationsejere, der køber forsikringspolicer, kan betale lavere udbytte, fordi forsikringspolicen mindsker hovedrisikoen. Selvom køb af forsikring kan øge obligationsudstederens omkostninger, sænker købet af forsikringen også den langsigtede renteudgift.
Nogle investorer opfatter forsikrede obligationer som risikofri investering. Faktisk kan obligationsejere miste penge på en forsikret obligation, hvis forsikringsselskabet bliver insolvent eller ikke overholder sine forpligtelser. Forsikringsselskaber som obligationsudstedere er underlagt kreditvurderinger, så mange investorer køber kun obligationer, der er forsikret af firmaer med god kreditvurdering.