Hvad er neutralt på aktiemarkedet?
Aktiemarkedsneutral er en investeringsstrategi, der anvendes af mange hedgefonde for at give afkast, der er uafhængige af bevægelserne på aktiemarkedet som helhed. Denne strategi involverer anvendelse af lange og korte positioner på aktier for at reducere mængden af afhængighed af hele markedet. Brug af neutrale aktiemarkedsstrategier kræver detaljeret viden om aktiemarkedsektorer, afdækningsstrategier og risikoniveauer.
Med de fleste neutrale aktiemarkedsstrategier investerer hedgefonden inden for en bestemt markedssektor. Fonden vil i de fleste tilfælde ikke sprede investeringerne over flere brancher. Hedgefonden indtager nogle lange positioner og nogle korte positioner inden for den samme sektor. Ved at gøre dette håber hedgefonden, at porteføljen ikke påvirkes negativt af forhold, der påvirker branchen som helhed. Håbet er, at de lange positioner vil klare sig bedre end resten af sektoren.
Den neutrale aktiemarkedsstrategi bruges også som en afdækning for investorer i en fond. Investorer i hedgefonde skal typisk investere store mængder kapital for at blive involveret i fonden. Denne store investering kræver, at hedgefondsforvalterne bygger ind en vis beskyttelse af porteføljen som helhed. Ved at tage positioner i begge retninger på markedet, håber hedgefondsforvalterne, at de kan sænke størrelsen af den samlede risiko for investorerne. Hvis branchen går op eller ned, skal pengene i fonden forblive intakte.
Brug af en neutralt strategi for aktiemarkedet indebærer en rimelig mængde risiko. Selvom formålet med denne investering er at skabe en afdækning mod markedsfaktorer, er der stadig noget plads til fejl. Succesen med denne strategi afhænger af hedgefondsforvalterens evne til at vælge de rigtige aktier. Hedgefondsforvalteren skal vælge de aktier, der vil klare sig bedre end resten af sektoren.
Hvis hedgefondsforvalteren vælger de forkerte aktier for fonden, kan det have ødelæggende effekter på porteføljen. Enhver strategi, der bruger aktive ledelsesteknikker som disse, er i sagens natur mere risikabel end en passiv styringsstrategi. Investorer i denne type strategi skal have en appetit på risiko og lægge stor tillid til hedgefondsforvalteren.