Was ist Marktliquidität?

Unter Marktliquidität ist zu verstehen, wie leicht ein Wertpapier oder eine Anlage verkauft und in Bargeld umgewandelt werden kann, ohne dass sich dies wesentlich auf den Wert oder den Preis auswirkt. Wenn ein Wertpapier liquide ist, kann ein Anleger sofort auf Geld zugreifen, da die Anlage schnell zu einem fairen Marktpreis verkauft werden kann. Die Höhe der Marktliquidität kann durch das mit dem Wertpapier verbundene Handelsvolumen sowie durch andere Faktoren wie Anleiherating, Fälligkeitsdatum und Existenz eines sinkenden Fonds beeinflusst werden. Ausländische Anlagen weisen aufgrund von Gesetzen, die die Rücknahme von Anteilen aus anderen Ländern regeln, einen unterschiedlichen Liquiditätsgrad auf. Die Marktliquidität ist auch mit dem Liquiditätsrisiko verbunden, das die Möglichkeit beinhaltet, dass ein Wertpapier nicht einfach verkauft werden kann.

Es gibt verschiedene Aspekte, die sich auf die Marktliquidität eines Wertpapiers auswirken können, insbesondere bei Anleihen. Das Rating und die Qualität der Anlage können die Liquidität beeinflussen, da einige Anleger nur Wertpapiere mit einem hohen Rating kaufen. Diejenigen mit einer kurzen Zeit bis zur Fälligkeit sind liquider als langfristige Wertpapiere. Die Couponrate, der aktuelle Marktwert, der Emittent und alle Call-Funktionen können bestimmen, wie attraktiv ein Wertpapier für Käufer ist, was sich wiederum auf die Liquidität auswirkt. Wenn der Emittent einen sinkenden Fonds eingerichtet hat, werden die Anleihen in der Regel liquider, da der Treuhänder Barmittel zur Rückzahlung der Anleihen, zum Kündigen oder zum Rückkauf auf dem freien Markt reservieren kann.

Ausländische Investitionen haben auch Einfluss auf die Marktliquidität. Die Öffnungszeiten eines ausländischen Marktes für den Handel können variieren und sich möglicherweise von den Öffnungszeiten im Wohnsitzland eines Anlegers unterscheiden. Die Größe der Auslandsmärkte kann auch eine Rolle für die Liquidität spielen. Darüber hinaus beschränken einige Länder die Länder, aus denen Investitionen erworben werden können. Es könnte auch Gesetze geben, die die Rückführung von Geldern aus einem Verkauf von Auslandsinvestitionen in das Heimatland einschränken.

Bei bestimmten Arten von Anlagen wird normalerweise eine hohe Marktliquidität angenommen, während andere Anlagen im Allgemeinen als illiquide eingestuft werden. Beispielsweise sind Geldmarktinstrumente in der Regel liquide, da sie ein Jahr oder weniger bis zur Fälligkeit haben. Viele Anleihen und US-Schatzanweisungen sind liquide, da sie zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Regel zahlreiche Käufer und Verkäufer haben. Andererseits sind Immobilien- und Bankeinlagenzertifikate illiquide, da sie nicht schnell verkauft oder einfach in Bargeld umgewandelt werden können.

Anleger, die sich mit Marktliquidität befassen, sollten sich auch des Liquiditätsrisikos bewusst sein. Diese Art von Risiko ist die Chance, dass ein Wertpapier selten oder gar nicht verkauft wird. In einigen Fällen kann ein Wertpapier möglicherweise nur mit einem hohen Abschlag oder einem Kapitalverlust verkauft werden. Das Liquiditätsrisiko kann sich auch darauf beziehen, dass ein Emittent am Fälligkeitstag nicht in der Lage ist, die gesamte Schuldverschreibung zu begleichen.