Hvad er markedets likviditet?
Markedslikviditet refererer til, hvor let en sikkerhed eller investering kan sælges og konverteres til kontanter uden at have stor indflydelse på værdien eller prisen. Hvis en sikkerhed er likvid, betyder det, at en investor kan få øjeblikkelig adgang til penge, da investeringen hurtigt kan sælges til en rimelig markedspris. Størrelsen på markedets likviditet kan påvirkes af mængden af handelsaktivitet, der er forbundet med sikkerheden, samt andre faktorer som obligationsklassificering, forfaldsdato og eksistensen af en synkende fond. Udenlandske investeringer har forskellige grader af likviditet på grund af love, der regulerer indløsning af aktier fra andre lande. Markedslikviditet er også relateret til likviditetsrisiko, hvilket indebærer muligheden for, at en sikkerhed ikke let kan sælges.
Der er flere aspekter, der kan påvirke markedets likviditet af en sikkerhed, især for obligationer. Ratingen og kvaliteten af investeringen kan påvirke likviditeten, fordi nogle investorer kun vil købe værdipapirer med meget høj karakter. De med et kort tidsrum indtil udløbet er mere likvide end langfristede værdipapirer. Kuponrenten, den aktuelle markedsværdi, udstederen og eventuelle opkaldsfunktioner kan bestemme, hvor attraktiv en sikkerhed er for købere, hvilket igen påvirker likviditeten. Hvis udstederen har oprettet en synkende fond, gør det typisk obligationerne mere likvide, fordi det giver administratoren mulighed for at afsætte kontanter til at indløse obligationerne, kalde dem eller købe dem tilbage på det åbne marked.
Udenlandske investeringer har også faktorer, der har betydning for markedets likviditet. De timer, hvor et udenlandsk marked er åbent for handel, kan variere og kan være forskellige fra markedstimerne i en investors bopælsland. Størrelsen på udenlandske markeder kan også spille en rolle i likviditeten. Derudover begrænser nogle lande de fremmede lande, hvorfra investeringer kan købes. Der kan også være love, der begrænser at bringe penge tilbage til hjemlandet fra et udenlandsk investeringssalg.
Visse typer investeringer anses typisk for at have høj markedslikviditet, mens andre generelt betragtes som illikvide. For eksempel er pengemarkedsinstrumenter normalt likvide, da de har et år eller mindre indtil udløb. Mange obligationer og amerikanske statsobligationer er likvide, fordi de normalt har mange købere og sælgere til enhver tid. På den anden side er fast ejendom og bankindskud illikvide, fordi de ikke kan sælges hurtigt eller let konverteres til kontanter.
Investorer, der beskæftiger sig med markedslikviditet, skal også være opmærksomme på likviditetsrisiko. Denne type risiko er chancen for, at en sikkerhed sælges sjældent eller slet ikke. I nogle tilfælde kan en sikkerhed muligvis kun sælge til en stor rabat eller med et tab af hovedstol. Likviditetsrisiko kan også henvise til, at en udsteder ikke er i stand til at betale det fulde gældsforpligtelse på udløbsdatoen.