Was ist die Theorie der großen Narren?
Die Narrentheorie ist die Überzeugung, dass der Kauf eines Wertpapiers oder Immobilienpakets zu einem unangemessen hohen Preis immer noch zu einem Gewinn führen sollte, auch wenn er möglicherweise überbewertet ist. Der Grund dafür ist, dass es immer jemanden gibt, der bereit ist, die Aktie für mehr als den ersten Investor zu kaufen, der dafür bezahlt hat. Somit gibt es immer einen größeren "Narren", auch wenn der Wert für den Gegenstand nicht wirklich vorhanden ist.
In Zeiten einer wirtschaftlichen "Blase" scheint die Theorie des größeren Narren genau so zu funktionieren, wie es heißt. Blasen schaffen künstlichen Wert und treten normalerweise in der Nähe von Aktien oder Immobilien auf. Solange sich Anleger in einem Kaufrausch befinden, sind sie bereit, für ein Wertpapier oder ein Grundstück zu viel zu bezahlen. Solange also der Verkauf stattfindet, wenn dieser rasende Kauf stattfindet, funktioniert die Theorie des größeren Narren wie angegeben.
Schließlich müssen jedoch alle Blasen platzen, da sie per definitionem abnormal sind. Aktien und Immobilien, die extrem überbewertet sind, werden daher viel schneller an Wert verlieren als diejenigen, die dies nicht sind. Dies könnte zu erheblichen Schwierigkeiten für den Investor führen, der auf die Theorie des größeren Narren angewiesen war, um ihn vor einer Reihe von Fehlinvestitionen zu bewahren. Sobald die Marktblase platzt, gibt es keine Sicherheit mehr und das Potenzial für katastrophale Verluste wird sehr real. Dies wird oft als "Korrektur" bezeichnet.
Ein einzelner Investor oder sogar eine kleine Minderheit von Investoren, die nach der Theorie des größeren Narren handeln, ist für die Wirtschaft keine große Sache. Jeder einzelne Anleger, egal wie groß er ist, hätte Schwierigkeiten, den Markt zu beeinflussen. Es ist einfach zu viel Geld im System, als dass ein Anleger glauben könnte, dass seine Verluste für das Gesamtbild von Bedeutung sind.
Das Problem entsteht, wenn sich viele Anleger gleichzeitig für die Theorie des größeren Narren entscheiden. Damit die Theorie auch für kurze Zeit wirklich funktioniert, muss dies geschehen. Diese Anleger, die gemeinsam in Junk-Aktien investieren, können erhebliche Verluste erleiden. Dies könnte ausreichen, um einige zu veranlassen, ihre Einkaufsstrategie zu überdenken, was auf lange Sicht eine gute Sache sein könnte. Kurzfristig könnte dies jedoch katastrophal sein und zu einer Verlangsamung des Einkaufs und einem Marktabsturz führen.
Während die Theorie des größeren Narren das Potenzial hat, einen Menschen sehr reich zu machen, ist es immer riskant, für etwas mehr zu bezahlen, als es wert ist. Irgendwann muss jemand zurückbleiben, der das wertlose Stück Eigentum in der Hand hält. Wenn man sich regelmäßig auf die Theorie verlässt, besteht das Potenzial, dass das Glücksspiel jeden Investor einholt. Einen solchen Verlust zu vermeiden, würde auf lange Sicht eine beträchtliche Menge an Glück erfordern.