Quelle est la théorie du plus grand fou?
La théorie la plus idiote est la conviction selon laquelle l’achat d’un titre ou d’une parcelle immobilière à un prix déraisonnablement élevé devrait permettre de générer un profit, même surévalué. La raison pour laquelle cela peut fonctionner est qu’il y aura toujours une personne disposée à acheter les actions plus cher que le prix que le premier investisseur a payé. Ainsi, il y a toujours un plus gros "imbécile", même si la valeur de l'élément n'est pas vraiment là.
En période de "bulle" économique, la théorie du plus grand imbécile semble fonctionner exactement comme indiqué. Les bulles créent une valeur artificielle et se produisent généralement autour de stocks ou de biens immobiliers. Tant que les investisseurs sont dans une frénésie d'achat, ils sont disposés à payer trop cher pour un titre ou un bien immobilier. Ainsi, tant que la vente a lieu au moment des achats frénétiques, la théorie du plus grand imbécile fonctionne comme indiqué.
Finalement, cependant, toutes les bulles doivent éclater, car elles sont par définition anormales. Ainsi, les actions et les propriétés extrêmement surévaluées verront leur valeur diminuer beaucoup plus rapidement que celles qui ne le sont pas. Cela pourrait entraîner des difficultés considérables pour l'investisseur, qui comptait sur la théorie des plus fous pour le sauver d'une série de mauvais investissements. Une fois la bulle du marché éclatée, il n'y a plus de sécurité et le potentiel de perte catastrophique devient très réel. Ceci est souvent appelé une "correction".
Un seul investisseur, voire une petite minorité d’investisseurs, s’appuyant sur la théorie du plus imbécile n’est pas un gros problème pour l’économie. Tout investisseur, quelle que soit sa taille, aurait du mal à influencer le marché. Il y a tout simplement trop d’argent dans le système pour qu’un investisseur pense que ses pertes seront importantes dans l’ensemble.
Le problème se pose lorsque de nombreux investisseurs décident d’adhérer simultanément à la théorie du plus imbécile. Pour que la théorie fonctionne réellement, même pour une courte période, c'est ce qui doit se passer. Ces investisseurs, qui investissent collectivement dans des actions indésirables, peuvent tous subir des pertes substantielles. Cela pourrait être suffisant pour amener certains à repenser leur stratégie d'achat, ce qui pourrait être une bonne chose à long terme. À court terme, toutefois, cela pourrait être désastreux, entraînant un ralentissement des achats et un krach boursier.
Tandis que la théorie des plus grands imbéciles a le potentiel de rendre une personne très riche, il est toujours risqué de payer plus pour quelque chose qu'il ne vaut. En fin de compte, il faut laisser à quelqu'un la propriété sans valeur. Le fait de s’appuyer régulièrement sur la théorie signifie que le risque est possible de rattraper tout investisseur. Éviter une telle perte demanderait beaucoup de chance sur le long terme.