Vad är the Greater Fool Theory?
Den större lurteorin är tron att att köpa ett värdepapper eller fastighetspaket till ett orimligt högt pris fortfarande skulle kunna ge en vinst, även om det kan vara övervärderat. Anledningen till att detta kan fungera är att det alltid finns någon som är villig att köpa aktien för mer än den första investeraren betalade för det. Därför finns det alltid en större "narre", även om värdet för objektet inte är riktigt där.
I tider med en ekonomisk "bubbla" verkar den större lurteorin fungera precis som anges. Bubblor skapar konstgjorda värde och inträffar vanligtvis kring lager eller fastigheter. Så länge investerare är i en köpande vansinne, är de villiga att betala för mycket för en säkerhet eller en fastighet. Så länge försäljningen inträffar när det frenetiska köpet äger rum, fungerar den större narreteorin som sagt.
Så småningom måste dock alla bubblor spricka, eftersom de per definition är onormala. Således kommer lager och fastigheter som är extremt övervärderade att se deras värde minska mycket snabbare än de som inte är det. Detta kan leda till betydande problem för investeraren, som var beroende på den större narreteorin för att rädda honom eller henne från en serie dåliga investeringar. När marknadsbubblan spricker finns det ingen säkerhet och potentialen för katastrofisk förlust blir mycket verklig. Detta kallas ofta en "korrigering".
En enskild investerare, eller till och med en liten minoritet av investerare, som agerar efter den större dumma-teorin är inte en stor sak för ekonomin. Varje enskild investerare, oavsett hur stor, skulle ha svårt att påverka marknaden. Det finns helt enkelt för mycket pengar i systemet för en investerare att tro att hans eller hennes förluster kommer att spela i helhetsbilden.
Problemet uppstår när många investerare beslutar att köpa in den större dumma-teorin på samma gång. För att teorin verkligen ska fungera, även under en kort tid, är det detta som måste äga rum. Dessa investerare som kollektivt investerar i skräpaktier kan alla uppleva betydande förluster. Det kan vara tillräckligt för att få vissa att tänka om sin inköpsstrategi, vilket på lång sikt kan vara bra. På kort sikt kan det emellertid vara katastrofalt, vilket kan leda till en minskning av köpet och en marknadskrasch.
Medan den större lurteorin har potential att göra en person mycket rik, är det alltid riskabelt att betala mer för något än det är värt. Så småningom måste någon vara kvar med den värdelösa egendom. Genom att förlita sig regelbundet på teori finns det potentialen för spelet att komma ikapp med alla investerare. Att undvika en sådan förlust skulle kräva en betydande mängd tur över lång tid.