Qual é a teoria do tolo maior?

A teoria do tolo maior é a crença de que a compra de um título, ou parcela imobiliária, a um preço excessivamente alto, ainda deve ser capaz de gerar lucro, mesmo que possa estar supervalorizada. A razão pela qual isso pode funcionar é que sempre haverá alguém disposto a comprar as ações por mais do que o primeiro investidor pagou por elas. Portanto, sempre há um "tolo" maior, mesmo que o valor do item não esteja realmente lá.

Nos tempos de uma "bolha" econômica, a teoria do tolo maior parece funcionar exatamente como declarado. As bolhas criam valor artificial e geralmente acontecem em torno de ações ou imóveis. Enquanto os investidores estiverem em um frenesi de compras, eles estão dispostos a pagar em excesso por um valor mobiliário ou propriedade. Assim, desde que a venda ocorra quando essa compra frenética está ocorrendo, a teoria do tolo maior funciona como declarado.

Eventualmente, no entanto, todas as bolhas devem estourar, pois são por definição anormais. Assim, os estoques e propriedades extremamente supervalorizados verão seu valor diminuir muito mais rapidamente do que aqueles que não o são. Isso poderia levar a problemas substanciais para o investidor, que dependia da teoria do tolo maior para salvá-lo de uma série de maus investimentos. Uma vez que a bolha do mercado explode, não há segurança e o potencial de perda catastrófica se torna muito real. Isso geralmente é chamado de "correção".

Um único investidor, ou mesmo uma pequena minoria de investidores, agindo de acordo com a teoria do tolo maior, não é grande coisa para a economia. Qualquer investidor único, por maior que seja, teria dificuldade em influenciar o mercado. Há simplesmente muito dinheiro no sistema para um investidor pensar que suas perdas serão importantes no cenário geral.

O problema surge quando muitos investidores decidem adotar a teoria do tolo maior ao mesmo tempo. Para que a teoria funcione verdadeiramente, mesmo por um curto período de tempo, é isso que deve acontecer. Esses investidores, que investem coletivamente em ações não desejadas, podem sofrer perdas substanciais. Isso pode ser o suficiente para fazer com que alguns repensem sua estratégia de compras, o que a longo prazo pode ser uma coisa boa. No curto prazo, no entanto, pode ser desastroso, causando uma desaceleração das compras e um colapso do mercado.

Embora a teoria do tolo maior tenha o potencial de enriquecer uma pessoa, pagar sempre mais por algo do que vale a pena é sempre arriscado. Eventualmente, alguém deve ficar segurando a propriedade inútil. Contar regularmente com a teoria significa que existe o potencial de a aposta acompanhar qualquer investidor. Evitar tal perda levaria uma quantidade substancial de sorte a longo prazo.