Was ist ein Poolfaktor im Finanzbereich?
Der Poolfaktor ist der Anteil des Saldos einer bestimmten Wertpapierart, der noch an den Anleger zurückgegeben werden muss. Die Zahl wird nur für bestimmte Arten von vermögensbasierten und hypothekenbesicherten Wertpapieren verwendet. Der Poolfaktor kann als Indikator dafür dienen, wie viel Sicherheit in diesen Wertpapieren verbleibt.
Ein Asset-basiertes Wertpapier ist ein Wertpapier, bei dem der Inhaber Einkünfte aus den Vermögenswerten erhält, aus denen das Wertpapier besteht. Hierbei handelt es sich in der Regel um eine Sammlung mehrerer kleiner Vermögenswerte, die ein Anleger normalerweise nicht einzeln übernehmen möchte. Die meisten dieser Wertpapiere werden wiederum gepoolt, was bedeutet, dass sie auf mehrere Anleger aufgeteilt werden.
Die bekannteste Art der Sicherheit ist die hypothekarisch besicherte Sicherheit. Dies ist der Zeitpunkt, an dem die Anleger die Rechte erwerben, die Einkünfte aus Zahlungen von Hypothekeninhabern zu erhalten. Die Banken werden auf diese Weise mehrere Hypotheken zusammenfassen und die Rechte zum Erhalt der Zahlungen veräußern. In der Regel zahlen Anleger weniger für die Sicherheit als für das Gesamteinkommen, das sie letztendlich verdienen sollten. Natürlich gehen sie auch das Risiko ein, dass einige Hypothekeninhaber ihre Rückzahlungen nicht leisten.
Der Poolfaktor gibt lediglich an, wie viel der ursprünglich durch das Wertpapier gedeckten Kredite noch zurückgezahlt werden müssen. Der Faktor wird im Verhältnis 1 angezeigt, ähnlich wie bei einer Baseball-Trefferquote. Das heißt zum Beispiel, wenn die Hälfte des Gesamtbetrags noch nicht zurückgezahlt ist, wird der Pool-Faktor mit .500 angegeben. Das Multiplizieren des Poolfaktors mit dem ursprünglichen Saldo des Pools zeigt, wie viel noch zu zahlen ist.
In den USA wird jeden Monat ein Poolfaktor für hypothekenbesicherte Wertpapiere von Ginnie Mae, Fannie Mae und Freddie Mac veröffentlicht. Hierbei handelt es sich um staatlich unterstützte Unternehmen, die den Großteil der hypothekenbesicherten Wertpapiere emittieren. Die Unterstützung der Regierung gibt eine gewisse Garantie dafür, dass die Anleger bezahlt werden.
Es gibt verschiedene Verwendungen des Poolfaktors. Eine Möglichkeit besteht darin, potenziellen Anlegern mitzuteilen, wie viel "Wert" in einem bestimmten Anteil des Pools noch vorhanden ist. Dies kann ihnen helfen, einen fairen Preis zu ermitteln, wenn sie die Aktie eines anderen Anlegers kaufen möchten.
Eine andere Verwendung des Poolfaktors ist die Berücksichtigung der Sicherheiten der Kredite, nämlich der durch die Hypotheken gedeckten Immobilien. Wenn der Faktor in einem bestimmten Stadium niedriger ist als normalerweise erwartet, kann dies darauf hinweisen, dass Hypotheken schneller zurückgezahlt wurden. Dies wiederum erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass einige Hypotheken vollständig zurückgezahlt wurden. Dies würde die Anzahl der vom Pool abgedeckten Immobilien verringern und somit das anteilige Risiko erhöhen, wenn ein Hypothekeninhaber seinen Zahlungsverzug eintritt.