Hvad er en poolfaktor inden for finansiering?

Poolfaktoren er den del af saldoen for en bestemt type sikkerhed, som endnu ikke skal returneres til investoren. Figuren bruges kun til bestemte typer aktivbaserede og pantesikrede værdipapirer. Poolfaktoren kan tjene som en indikator for, hvor meget sikkerhed der er tilbage i disse værdipapirer.

En aktivbaseret sikkerhed er en, hvor indehaveren modtager indtægter fra de aktiver, der udgør sikkerheden. Disse vil normalt være en samling af flere små aktiver, som en investor normalt ikke ønsker at tage på individuelt. Til gengæld er de fleste af disse værdipapirer samlet, hvilket betyder, at de er delt mellem flere investorer.

Den bedst kendte type sikkerhed er sikkerhedspant. Dette er, når investorerne køber rettighederne til at modtage indtægterne fra betalinger fra realkreditindehavere. Banker samler flere pantelån på denne måde og sælger rettighederne til at modtage betalingerne. Normalt betaler investorer mindre for sikkerheden end den samlede indkomst, de til sidst skulle tjene. Selvfølgelig påtager de sig også risikoen for, at nogle prioritetsindehavere ikke foretager deres tilbagebetaling.

Poolfaktoren angiver ganske enkelt, hvor meget af de originale lån, der er dækket af sikkerheden, endnu ikke skal tilbagebetales. Faktoren vises som en andel af 1 på lignende måde som en baseball-hitrate. Det betyder for eksempel, at hvis halvdelen af ​​det samlede beløb endnu ikke skal tilbagebetales, er poolfaktoren angivet som .500. At multiplicere poolfaktoren med den oprindelige saldo på puljen vil vise, hvor meget der er tilbage, der skal betales.

I USA offentliggøres der hver måned en poolfaktor for værdipapirer med sikkerhed i pantsættelse fra Ginnie Mae, Fannie Mae og Freddie Mac. Dette er statsstøttede virksomheder, der udsteder størstedelen af ​​værdipapirer med sikkerhed i prioritetslån. Regeringens opbakning giver en vis grad af garanti for, at investorer vil få betalt.

Der er flere anvendelser af poolfaktoren. Den ene er at give potentielle investorer mulighed for at vide, hvor meget "værdi" der er tilbage i en bestemt andel af puljen. Dette kan hjælpe dem med at vurdere en rimelig pris, hvis de ønsker at købe en anden investors andel.

En anden anvendelse af poolfaktoren er til at tage hensyn til lånets sikkerhed, nemlig de ejendomme, der er dækket af pantelånene. Hvis faktoren er lavere på et bestemt tidspunkt end normalt forventes, kan det indikere, at der er sket en hurtigere tilbagebetaling af realkreditlån. Dette øger igen sandsynligheden for, at nogle prioritetslån er tilbagebetalt fuldt ud. Dette ville reducere antallet af ejendomme, der er omfattet af poolen, og dermed øge den forholdsmæssige risiko, der er forbundet med, hvis nogen prioritetsindehaver misligholder deres betalinger.