Was ist ein Cash Merger?
Ein Cash Merger, der auch als Cashout Merger bezeichnet wird, hat mit der Zahlungsweise zu tun, die bei einem Unternehmenserwerb angeboten wird. Das übernehmende Unternehmen entscheidet sich dafür, Bargeld als Mittel zum Kauf der Aktien des übernehmenden Unternehmens zu verwenden, anstatt seine eigenen Aktien zum Abschluss der Transaktion zu verwenden. In der Regel erwirbt das übernehmende Unternehmen zunächst die von der Zielgesellschaft gehaltenen Anteile und versucht dann, die derzeit im Besitz der Anleger befindlichen Anteile zu erwerben.
Einer der Hauptvorteile einer Fusion besteht darin, dass der neue Eigentümer sofort alle Vermögenswerte des erworbenen Unternehmens erwirbt, ohne Aktien umwandeln oder ein anderes Verfahren anwenden zu müssen, um diese Vermögenswerte für eine gewünschte Verwendung vorzubereiten. Durch den wesentlichen Kauf der Aktien der Zielgesellschaft übernimmt der neue Eigentümer die Interessen der bisherigen Aktionäre und wird alleiniger Aktionär der erworbenen Gesellschaft. Zu diesem Zeitpunkt kann der neue Eigentümer die Anteile halten und Erträge erzielen, wenn diese Anteile an Wert zunehmen. Es besteht auch die Möglichkeit, die Aktien eine Zeit lang zu halten und dann eine Art öffentliches Angebot zu erstellen, um Einnahmen für die Muttergesellschaft zu generieren.
Die Mechanismen einer Fusion sind etwas anders als bei anderen Fusionsstrategien. In einem allgemeineren Szenario arbeitet das übernehmende Unternehmen mit dem Zielunternehmen zusammen, um Kontrollanteile zu erwerben, indem es seine eigenen Aktien verwendet, um Aktien dieses Ziels zu kaufen. Mit diesem Ansatz werden Investoren des Zielunternehmens nicht aus dem Prozess herausgefroren und behalten weiterhin ihr Interesse an dem erworbenen Unternehmen. Unter der Annahme, dass der Zusammenschluss als positives Marktereignis angesehen wird, werden diese Anleger wahrscheinlich höhere Renditen erzielen, wenn ihnen Aktien für das neu zusammengeschlossene Unternehmen ausgegeben werden. Bei einer Fusion werden die Investoren der Zielgesellschaft aufgekauft und sind überhaupt nicht mehr an der Gesellschaft beteiligt.
Zwar kann das übernehmende Unternehmen durch einen Zusammenschluss die Kontrolle über die Aktien des Zielunternehmens relativ leicht erlangen, doch verringert der Prozess vorübergehend das verfügbare Kapital des Käufers. Dies ist in der Regel ein kurzfristiges Problem, das behoben wird, sobald der Zusammenschluss abgeschlossen ist und der neue Eigentümer die beste Strategie zur Erzielung von Einnahmen zum Ausgleich der Ausgaben festlegt. Das Ergebnis des Zusammenschlusses ist ein Geschäft, das finanziell stärker ist und eine Präsenz auf dem Markt aufweist, die weitaus eindrucksvoller ist als die beiden ursprünglichen Geschäftseinheiten.