Was ist ein Sharpe -Verhältnis?
Das Sharpe -Verhältnis ist ein sehr einfaches Maß für die Beurteilung des Nutzens einer Investition. Ziel ist es, die überschüssige Rendite zu berechnen, die die Rendite ist, die über das hinausgeht, was durch die einfache Verfolgung des gesamten Marktes erreicht worden wäre. Diese Rendite wird dann in Bezug auf das beteiligte Risiko berücksichtigt. Während die Einfachheit des Sharpe -Verhältnisses der Hauptvorteil ist, kann es auch eine Schwäche sein. Der Restbetrag zwischen dem potenziellen oder erwarteten Kapitalrendite und dem Risiko, dass die tatsächliche Rendite niedriger oder sogar negativ ist, ist bei den meisten Investitionsentscheidungen ein wesentlicher Faktor. Um diese Einschätzung ordnungsgemäß zu machen, muss die Rendite im Rahmen anderer Optionen bewertet werden. Insbesondere sollte die Rendite einer bestimmten Investition mit dem mit der Investition verbundenen Risiko verglichen werden.
Das Sharpe -Verhältnis ist eine Möglichkeit, dies zu tun. In seinem einfachenDas Verhältnis ist die differentielle Rendite geteilt durch die Standardabweichung. Die Differenzrendite ist wiederum die Rendite des Portfolios abzüglich der Rendite des Benchmarks. Diese Konzepte sind alle viel einfacher als ihre Namen vermuten lassen.
Die Rendite des Portfolios ist die Rendite der zu bewertenden Investition, die als Prozentsatz ausgedrückt wird. Die Rendite des Benchmarks kann auf zwei Arten berechnet werden. Man soll es mit einer gleichwertigen Investition mit effektivem Risiko vergleichen, wie z. B. einer von der Regierung ausgestellten Schulden. Eine andere Methode besteht darin, es mit der Leistung eines gesamten verwandten Marktes zu vergleichen. Bei der Bewertung einer einzelnen Aktie könnte der Benchmark beispielsweise ein verwandter Aktienmarktindex sein. Die erstere Methode wird manchmal als ursprüngliches Sharpe -Verhältnis bezeichnet, während letzteres als generalisiertes Sharpe -Verhältnis oder das Informationsverhältnis bezeichnet wird.
Die Standardabweichung ist ein Maß, das verglichen wirdWie sehr die Leistung einer Investition im Vergleich zum gesamten Markt unterschiedlich ist. Anstatt einfach das endgültige Niveau zu vergleichen, befasst sich diese Maßnahme mit dem Gesamtbereich der Bewegung über die Zeit des Wertes einer Investition. Dies wird normalerweise als Indikator dafür angesehen, wie viel Risiko an der Investition beteiligt ist: Je mehr es variiert, desto größer ist das Potenzial für Gewinne und Verluste.
Durch die Anwendung des Sharpe-Verhältnisses ist es möglich, eine sogenannte risikobereinigte Rendite zu erzeugen. Dies zeigt, wie gut eine Investition im Vergleich zum Risiko ausgeführt wurde. Dies kann ein Indikator für die Fähigkeiten eines Investors des Fondsmanagers sein. Zum Beispiel hat ein Fondsmanager im vergangenen Jahr möglicherweise eine höhere Rendite erzielt als ein Rivale. Wenn der Rivale ein höheres Sharpe -Verhältnis hat, kann dies darauf hinweisen, dass der erste Manager mit seinen Investitionen einfach Glück hatte und der Rivale eine bessere Wette für das Ausgleich von Risiken gegenüber der Rendite in der Zukunft ist.
Es ist möglich, das Sharpe -Verhältnis entweder retrospektive zu verwendenoder als Prognose. Die Anwendung auf historische Daten wird als Ex -post -Berechnung bezeichnet. Die Anwendung auf Prognosen ist eine Ex -ante -Berechnung.