Hva er en Sharpe Ratio?

Sharpe-forholdet er et veldig enkelt mål for å vurdere fordelen med en investering. Målet er å beregne meravkastningen, som er avkastningen som oppnås utover det som ville blitt oppnådd ved å bare spore markedet som helhet. Denne avkastningen blir da vurdert med tanke på risikoen som hadde vært involvert. Mens enkelheten i Sharpe-forholdet er den største fordelen, kan det også være en svakhet.

Noen som analyserer en investering vil ofte bruke Sharpe-forholdet til å vurdere risiko kontra avkastning. Balansen mellom potensiell eller forventet avkastning på investeringen og risikoen for at den faktiske avkastningen blir lavere, eller til og med negativ, er en viktig faktor i de fleste investeringsbeslutninger. For å gjøre denne vurderingen riktig, må avkastningen vurderes i sammenheng med andre alternativer. Spesielt spesielt skal avkastningen til en bestemt investering sammenlignes med mengden risiko forbundet med investeringen.

Sharpe-forholdet er en måte å gjøre dette på. I sin enkleste form er forholdet differensialavkastningen dividert med standardavviket. Differensialavkastningen er på sin side avkastningen på porteføljen minus avkastningen på referanseporteføljen. Disse konseptene er alle mye enklere enn navnene deres antyder.

Avkastningen på porteføljen er avkastningen på investeringen som blir vurdert, uttrykt i prosent. Avkastningen på referanseindeksen kan beregnes på to måter. Den ene er å sammenligne den med en tilsvarende investering uten effektiv risiko, for eksempel en statsutstedt gjeld. En annen metode er å sammenligne den med ytelsen til et helt relatert marked. Når du for eksempel vurderer en individuell aksje, kan referanseindeksen være en relatert aksjemarkedsindeks. Den førstnevnte metoden er noen ganger kjent som det opprinnelige Sharpe-forholdet, mens sistnevnte er kjent som det generaliserte Sharpe-forholdet eller informasjonsforholdet.

Standardavviket er et mål som sammenligner hvor mye en investerings ytelse har variert sammenlignet med hele markedet. I stedet for bare å sammenligne det endelige nivået, ser dette tiltaket på det totale bevegelsesområdet over tid for investeringens verdi. Dette blir vanligvis tatt som en indikator på hvor mye risiko som er involvert i investeringen: jo mer den varierer, jo større er potensialet for både gevinster og tap.

Ved å bruke Sharpe-forholdet er det mulig å produsere det som kalles en risikojustert avkastning. Dette viser hvor bra en investering er utført i forhold til risikonivået som er tatt. Dette kan være en indikator på ferdighetene til en investor i fondsforvalter. En forvalter kan for eksempel ha oppnådd en høyere avkastning det siste året enn en rival. Hvis rivalen har et høyere Sharpe-forhold, kan det tyde på at den første manageren ganske enkelt hadde flaks med investeringene sine, og rivalen er et bedre alternativ for å balansere risiko kontra avkastning i fremtiden.

Det er mulig å bruke Sharpe-forholdet enten i ettertid eller som en prognose. Å bruke det på historiske data er kjent som en etterfølgende beregning. Å bruke den på prognoser er en forhåndsberegning.