Was ist ein Term Premium?

Eine Laufzeitprämie ist die Rendite eines Vermögenswerts, die einen Anreiz für die Investition in diesen Vermögenswert bietet, obwohl es sich um eine langfristige Anlage handelt, die möglicherweise auch illiquide ist. In einer Situation, in der ein Anleger zwei ähnliche Vermögenswerte bewertet, eines jedoch später fällig wird, kann dasjenige, dessen Fälligkeit länger dauert, mit einer Laufzeitprämie einhergehen. Ist dies nicht der Fall, ist der Anleger eher geneigt, kurzfristige Investitionen zu tätigen, da dadurch schneller ein Gewinn erzielt wird und das Geld des Anlegers nicht für einen längeren Zeitraum gebunden bleibt.

In einem Diagramm einer Renditekurve, in dem die Renditearten der verschiedenen Arten von Anlagen dargestellt sind, kann festgestellt werden, dass langfristige Anlagen tendenziell eine höhere Rendite erzielen. Dies ist das Ergebnis der Laufzeit Prämie; Diese Anlagen müssen mehr Rendite bringen, oder die Anleger werden sie nicht attraktiv finden. Variationen in der Zinsstrukturkurve treten als Reaktion auf wirtschaftlichen Druck wie eine Rezession, langsame Bewegungen im Investmentbereich und andere Faktoren auf.

Aus Sicht eines Anlegers, dem zwei identische Anlagen mit unterschiedlicher Laufzeit vorgelegt wurden, wird die kurzfristige Anlage attraktiver sein. Es ermöglicht dem Investor, Geld zu verdienen und dann weiterzumachen, um Kapital für andere Unternehmungen freizusetzen. Anleger fordern daher eine Laufzeitprämie für langfristige Anlagen, um einen Anlass für die Anlage in solche Anleihen und andere Wertpapiere zu erhalten.

Dieses Konzept ist auch mit einer Liquiditätsprämie verbunden. Je liquider eine Investition ist, desto einfacher ist es, sie zu übertragen oder zu verkaufen. Liquide Mittel sind für Anleger attraktiver. Wenn ein Vermögenswert illiquide ist, wird den Anlegern möglicherweise eine Liquiditätsprämie als Ausgleich angeboten. Das Unternehmen, das die Anlage anbietet, bietet eine Prämie, die Anleger anlocken soll, ohne das Anlageinstrument zu beeinträchtigen.

Anleger gehen mit größerer Wahrscheinlichkeit Risiken bei kurzfristigen Anlagen ein, da sie der Ansicht sind, dass sie bei kurzfristigen Prognosen genauere Vorhersagen über die Marktrichtung treffen können. Infolgedessen tendieren langfristige Anlagen nicht nur zu einer höheren Rendite in Form einer Laufzeitprämie, sondern auch zu einer weniger riskanten Seite. Anleger sind weniger geneigt, ein Risiko einzugehen, über das sie sich 15 oder 20 Jahre lang Sorgen machen müssen, als ein Risiko, das sechs bis 18 Monate lang Anlass zur Sorge gibt.