Hvad er en Term Premium?

En periodepræmie er en afkastrate på et aktiv, der giver et incitament til at investere i dette aktiv, selvom det er en langsigtet investering, der også kan være illikvid. I en situation, hvor en investor vurderer to lignende aktiver, men den ene modnes senere end den anden, kan den, der tager længere tid at modne, ledsages af en periodepræmie. Hvis det ikke er tilfældet, vil investoren være mere tilbøjelig til at påtage sig den kortvarige investering, fordi den vil generere et overskud hurtigere, og investorens penge vil ikke blive låst op i en længere periode.

I en graf over en afkastkurve, der viser de udbyttetyper, der leveres af forskellige slags investeringer, kan det bemærkes, at langsigtede investeringer har en tendens til at give mere. Dette er resultatet af udtrykket præmie; disse investeringer skal give mere, ellers finder investorerne dem ikke tiltrækkende. Variationer i rentekurven vises som svar på økonomiske pres som en recession, langsom bevægelse på investeringsområdet og andre faktorer.

Set fra en investor, der har to identiske investeringer i forskellige sigtlængder, vil den korte sigt være mere tiltalende. Det giver investoren mulighed for at tjene penge og derefter gå videre og frigøre kapital til andre ventures. Således kræver investorer en tidspræmie for langsigtede investeringer for at give dem en grund til at investere i sådanne obligationer og andre værdipapirer.

Dette koncept er også relateret til en likviditetspræmie. Jo mere likvid en investering er, jo lettere er det at overføre eller sælge. Likvide aktiver appellerer mere til investorer. Når et aktiv er illikvid, kan investorer forvente at blive tilbudt en likviditetspræmie som en form for kompensation. Virksomheden, der tilbyder investeringen, tilbyder en præmie, der er designet til at lokke investorer uden at gå på kompromis med investeringsinstrumentet.

Investorer er mere tilbøjelige til at tage risici på kortvarige investeringer, fordi de mener, at de kan komme med mere nøjagtige forudsigelser om markedsretningen, når de prognoser på kort sigt. Som et resultat, ud over at komme med et højere afkast i form af en terminpræmie, udvikler de langsigtede investeringer sig også mod den mindre risikable side. Investorer er mindre tilbøjelige til at tage en chance for en risiko, som de bliver nødt til at bekymre sig om i 15 eller 20 år end en risiko, der vil være en bekymring i seks til 18 måneder.