Qu'est-ce qu'une prime à terme?

Une prime à terme est un taux de rendement d'un actif qui incite à investir dans cet actif, même s'il s'agit d'un investissement à long terme qui peut également être de nature non liquide. Dans le cas où un investisseur évalue deux actifs similaires mais que l’un arrive à échéance plus tard que l’autre, celui qui tarde à mûrir peut être assorti d’une prime à terme. Dans le cas contraire, l'investisseur sera plus enclin à accepter un investissement à court terme, car celui-ci générera un profit plus rapidement et son argent ne sera pas bloqué pendant une longue période.

Dans un graphique représentant une courbe de rendement illustrant les types de rendement fournis par différents types de placement, on peut noter que les placements à long terme ont tendance à produire davantage. Ceci est le résultat de la prime de terme; ces investissements doivent rapporter plus, sinon les investisseurs ne les trouveront pas attrayants. Des variations de la courbe de rendement apparaissent en réponse à des pressions économiques telles qu'une récession, un mouvement lent dans le domaine de l'investissement et d'autres facteurs.

Du point de vue d’un investisseur présenté avec deux investissements identiques de durées différentes, l’investissement à court terme sera plus attrayant. Il permet à l'investisseur de gagner de l'argent puis de passer à autre chose, libérant du capital pour d'autres projets. Ainsi, les investisseurs exigent une prime à terme pour les investissements à long terme, afin de leur fournir une raison d’investir dans ces obligations et autres titres.

Ce concept est également lié à une prime de liquidité. Plus un investissement est liquide, plus il est facile de le céder ou de le vendre. Les liquidités attirent davantage les investisseurs. Lorsqu'un actif est illiquide, les investisseurs peuvent s'attendre à se voir proposer une prime de liquidité à titre de compensation. La société qui propose l’investissement offre une prime conçue pour attirer les investisseurs sans compromettre l’instrument de placement.

Les investisseurs sont plus susceptibles de prendre des risques sur les investissements à court terme, car ils pensent pouvoir faire des prévisions plus précises quant à l’orientation du marché lorsqu’ils font des prévisions à court terme. Par conséquent, en plus de générer un taux de rendement plus élevé sous la forme d’une prime à terme, les investissements à long terme tendent également vers le côté le moins risqué. Les investisseurs sont moins enclins à risquer un risque qui les préoccupe pendant 15 ou 20 ans qu’un risque qui les préoccupera pendant six à 18 mois.