Was ist eine Handelsaufgabe?
Eine Übertragung von Geschäften ist ein Begriff, der verwendet wird, um eine Situation zu beschreiben, in der eine der an einem Termingeschäft beteiligten Parteien beschließt, dieses Geschäft einer Partei zu übertragen, die nicht Teil des ursprünglichen Geschäfts war. Die Verwendung dieses speziellen Ansatzes ist häufiger bei Geschäften mit hypothekenbesicherten Wertpapieren, die Teil eines Geschäfts auf einem zu meldenden Markt (TBA) sind, und wird normalerweise eingesetzt, wenn der Wunsch besteht, die Lieferung der Wertpapiere zu vermeiden beteiligt oder um eine Lieferung dieser Wertpapiere zu umgehen. Diese Art von Strategie kann auch verwendet werden, um eventuell alle relevanten Vermögenswerte, die mit einem Darlehen verbunden sind, an diese externe Partei zu handeln, die ihrerseits einen Pakt eingeht, um eine Lieferung in den anzukündigenden Handel zu orchestrieren.
Der zugrunde liegende Zweck einer Handelsabtretung besteht in der Regel darin, zu steuern, wie und wann die Handelsaktivität für die mit einem Darlehen verbundenen Vermögenswerte auf einem TBA-Markt erbracht wird. Dies ist manchmal erforderlich, um sicherzustellen, dass der maximale Ertrag aus dem Geschäft erzielt wird, und um zu verhindern, dass ein zusätzliches Risiko für die am ursprünglichen Geschäft beteiligten Parteien entsteht. Durch die Einbeziehung eines Dritten in die Vereinbarung ist es einfacher, die Lieferung eines oder mehrerer der Wertpapiere, die für das Hypothekendarlehen hinterlegt sind, zu manipulieren, und zwar sowohl hinsichtlich des Empfangs als auch der Ausgabe dieser Lieferung. Unter den besten Umständen hilft die Strategie dabei, auf einen Verlust zu verzichten, der andernfalls eingetreten wäre, während die letzte Partei in der Vereinbarung weiterhin die Möglichkeit hat, eine Art Vorteil aus dem Geschäft zu ziehen.
Die Strategie einer Handelsabtretung geht über den bloßen Verkauf eines der zugrunde liegenden Wertpapiere an einen Dritten hinaus. Typischerweise wird der Deal eine Vereinbarung der derzeitigen Inhaber zum Verkauf ganzer Kredite an diesen Dritten beinhalten, der seinerseits auch bereit ist, diese ganzen Kredite zu kaufen. Ein Originator eines Hypothekendarlehens kann dieses Verfahren verwenden, um das mit dem Halten des Darlehens verbundene Risiko wirksam zu verringern, während der Käufer die Möglichkeit hat, mit der Transaktion einen stetigen Ertrag aus dem Besitz dieser hypothekenbesicherten Wertpapiere zu erzielen, die mit dem erworbenen Darlehen verbunden sind Darlehen.
Wie jede Art von Anlagestrategie birgt eine Übertragung von Handelsgeschäften ein gewisses Risiko. Ein Ausfall der mit den Wertpapieren verbundenen Hypothekendarlehen kann zu Verlusten für denjenigen führen, der derzeit über diese Vermögenswerte verfügt. Das heißt, wenn die Abtretung des Handels bei Eintritt des Verzugs der betreffenden Hypotheken abgeschlossen ist, trägt letztendlich der Dritte den Verlust. Wenn diese hypothekarisch besicherten Wertpapiere mit Darlehen verbunden sind, die variabel oder variabel verzinst sind, besteht für diesen Anleger gleichzeitig die Möglichkeit, eine höhere Rendite zu erzielen als ursprünglich projiziert.