Was ist ein Aktienmultiplikator?
Ein Eigenkapitalmultiplikator ist eine Formel, mit der der Verschuldungsgrad eines Unternehmens berechnet wird. Hierbei handelt es sich um die Verschuldung, mit der ein Unternehmen sein Vermögen finanziert. Der Eigenkapitalmultiplikator wird als Verschuldungsgrad bezeichnet. Die Berechnung erfolgt anhand der Bilanz eines Unternehmens und der Division des Gesamtvermögens durch das gesamte Eigenkapital. Die sich ergebende Zahl ist eine direkte Messung der Gesamtzahl der Vermögenswerte pro Dollar des Eigenkapitals. Eine niedrigere berechnete Zahl weist auf eine geringere finanzielle Hebelwirkung hin und umgekehrt. Im Allgemeinen ist ein niedrigerer Eigenkapitalmultiplikator erwünscht, da dies bedeutet, dass ein Unternehmen weniger Schulden zur Finanzierung seines Vermögens verwendet.
Der Eigenkapitalmultiplikator ist auch eine Art Leverage Ratio, bei der es sich um eine beliebige Methode zur Bestimmung des finanziellen Leverage eines Unternehmens handelt. Andere Leverage-Ratio-Gleichungen umfassen das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital, bei dem der finanzielle Verschuldungsgrad bewertet wird, indem die Gesamtverbindlichkeit eines Unternehmens durch das Eigenkapital dividiert wird. Andere Leverage Ratio-Gleichungen sind ähnlich und verwenden eine bestimmte Formel aus Aktiva, Passiva und Eigenkapital eines Unternehmens, um die Höhe der Verschuldung zu messen, die zur Finanzierung von Aktiva verwendet wird.
Der Aktienmultiplikator kann von Anlegern als Teil eines umfassenden Anlageanalysesystems wie dem DuPont-Modell verwendet werden. Das DuPont-Modell verwendet den Aktienmultiplikator neben anderen Messgrößen wie dem Umsatz von Vermögenswerten und der Nettogewinnmarge, um den finanziellen Zustand eines Unternehmens zu analysieren. Diese facettenreichen Ansätze sind für Investoren nützlich und helfen ihnen, ein Unternehmen aus jedem relevanten Blickwinkel zu inspizieren. Mit einem System wie dem DuPont-Modell kann ein Investor die Nettogewinnspanne eines Unternehmens überprüfen und feststellen, dass es sich um eine gute Investition handelt. Wenn sie sich jedoch auch den Eigenkapitalmultiplikator angesehen hätten, hätten sie möglicherweise gesehen, dass diese Gewinne zum größten Teil durch Schulden angeheizt wurden und dass das Unternehmen möglicherweise tatsächlich eine instabile Investition tätigt.
Ein hoher Eigenkapitalmultiplikator ist keine Garantie dafür, dass ein Unternehmen eine schlechte Investition ist oder finanziell ruiniert werden muss. Dies zeigt nur, dass solche Szenarien bei einem Unternehmen mit hohem finanziellem Einfluss wahrscheinlicher sind. Einige Unternehmen setzen den finanziellen Hebel sinnvoll ein, um Vermögenswerte zu finanzieren, die das Unternehmen langfristig aus der Verschuldung ziehen. Wie bei jeder Einzelperson oder jedem Unternehmen ist das Risiko umso größer, je höher die zur Finanzierung von Vermögenswerten verwendeten Schulden sind. Dies ist nicht das Gleiche wie zu sagen, dass ein Unternehmen mit einer höheren Verschuldung scheitern wird. Es ist jedoch wahrscheinlicher, als dass ein Unternehmen weniger Schulden trägt.