Qu'est-ce qu'un multiplicateur d'actions?
Un multiplicateur d'actions est une formule utilisée pour calculer le levier financier d'une entreprise, qui correspond à la dette qu'une entreprise utilise pour financer ses actifs. Le multiplicateur d'actions est appelé ratio de gestion de la dette. Il peut être calculé en examinant le bilan d'une entreprise et en divisant le total des actifs par le total des capitaux propres. Le nombre résultant est une mesure directe du nombre total d'actifs par dollar des capitaux propres. Un nombre calculé inférieur indique un levier financier inférieur et inversement. Généralement, un coefficient de capitalisation inférieur est souhaité, car cela signifie qu'une entreprise utilise moins de dette pour financer ses actifs.
Le multiplicateur d'actions est également une sorte de ratio de levier, quelle que soit la méthode utilisée pour déterminer le levier financier d'une entreprise. Les autres équations du ratio de levier incluent le ratio d'endettement, qui évalue le levier financier en prenant le total du passif de la société et en le divisant par les capitaux propres. Les autres équations du ratio de levier sont similaires, utilisant une certaine combinaison de l'actif, du passif et des capitaux propres d'une société pour mesurer le montant de la dette utilisé pour financer des actifs.
Le multiplicateur d’actions peut être utilisé par les investisseurs dans le cadre d’un système complet d’analyse des investissements, tel que le modèle de DuPont. Le modèle DuPont utilise le multiplicateur d’actions ainsi que d’autres mesures, telles que la rotation des actifs et la marge bénéficiaire nette, pour analyser la santé financière d’une entreprise. Ces approches multiformes sont utiles aux investisseurs, les aidant à inspecter une entreprise sous tous les angles pertinents. Avec un système tel que le modèle DuPont, un investisseur peut examiner la marge bénéficiaire nette d'une entreprise et déterminer qu'il s'agit d'un bon investissement. S'ils avaient également examiné le multiplicateur d'actions, ils auraient peut-être constaté que de tels profits étaient largement alimentés par l'endettement et que la société pouvait en réalité réaliser un investissement instable.
Un multiplicateur de capital élevé ne garantit pas qu'une entreprise est un mauvais investissement ou qu'elle est vouée à la ruine financière; cela indique seulement que de tels scénarios sont plus susceptibles de se produire avec une entreprise qui a un effet de levier financier élevé. Certaines entreprises peuvent utiliser judicieusement un levier financier pour financer des actifs qui la sortiront de la dette à long terme. Comme pour toute personne ou entreprise, plus le montant de la dette utilisé pour financer les actifs est élevé, plus le risque est grand; ce n'est pas la même chose que de dire qu'une entreprise ayant une dette plus importante échouera, mais seulement qu'elle aura plus de chances que celle d'une entreprise d'avoir moins de dette.