Was ist kumulierte Vorzugsaktie?
Kumulative Vorzugsaktien sind Vorzugsaktien, mit denen der Emittent der Aktie die Zahlung von Dividenden unter bestimmten Bedingungen zurückhalten oder unterlassen kann. Während der Zahlungstermin für die Dividenden vergehen kann, bedeutet dies nicht, dass der Anleger die Dividende insgesamt verliert. Stattdessen werden die Dividendenzahlungen so lange kumuliert, bis der Emittent feststellt, dass sich die Umstände geändert haben und die Dividenden an die Aktionäre ausgeschüttet werden können.
Einer der häufigsten Gründe für die Verzögerung einer Dividendenzahlung auf kumulierte Vorzugsaktien ist die schlechte Performance des Unternehmens, das die Aktie ausgegeben hat. Wenn die während des Berichtszeitraums erzielten Erträge nicht den Prognosen entsprechen, kann es sein, dass das Unternehmen in Kürze einen Zeitraum mit einem geringen verfügbaren Bargeld erlebt. In Abhängigkeit von den mit der Ausgabe der Aktie verbundenen Bedingungen kann die Gesellschaft den Aktionären mitteilen, dass die für das kommende Quartal geplanten Dividendenzahlungen entfallen.
Aktionäre, die kumulierte Vorzugsaktien besitzen, haben gegenüber Investoren, die Stammaktien halten, einige Vorteile. Wenn die Gesellschaft beginnt, erneut Dividendenzahlungen vorzunehmen, erhält jeder Anleger, der Aktien kumulierter Vorzugsaktien hält, vergangene und gegenwärtige Dividendenzahlungen, bevor Dividendenzahlungen an Aktionäre mit Stammaktien ausgegeben werden.
Ein zweiter Vorteil besteht darin, dass der Inhaber kumulierter Vorzugsaktien geschützt ist, wenn der Verwaltungsrat die Zahlung von Dividenden aussetzt. Dies wird sich zwar auf Anleger auswirken, die Stammaktien halten, Inhaber kumulierter Vorzugsaktien können jedoch weiterhin alle bis zum Zeitpunkt der Aktion des Verwaltungsrats verdienten Dividenden fordern.
Die vorübergehende Aussetzung von Dividendenzahlungen ist nicht ungewöhnlich. Im Allgemeinen wird die Aussetzung nicht länger als ein paar Zahlungsperioden dauern, bevor die Dividendenzahlungen wieder aufgenommen werden. In der Zwischenzeit häufen Anleger mit kumulierten Vorzugsaktien immer noch Dividenden auf ihren Konten an, auch wenn derzeit keine Zahlungen erfolgen. Sobald das ausstellende Unternehmen wieder mit der Ausgabe von Zahlungen beginnt, kann sich der Anleger darauf freuen, dass die ausgelassenen Zahlungen in den nächsten Zahlungszyklen eingeholt werden.
Es ist wichtig zu bedenken, dass, obwohl Dividenden auf dem Investorenkonto gutgeschrieben werden, keine Steuerschuld besteht, bis die Dividendenzahlungen tatsächlich eingegangen sind. Aus diesem Grund haben Unternehmen, die kumulative Vorzugsaktien ausgeben, in der Regel die Praxis, die Zahlungen zu datieren, sodass sie in das Steuerjahr fallen, in dem die Zahlungen tatsächlich ausgegeben werden, anstatt die Zahlungen zu datieren. Dies bedeutet, dass der Anleger keine geänderten Renditen einreichen muss, um die in früheren Perioden erzielten Aktiendividenden zu berücksichtigen und möglicherweise eine Vertragsstrafe zu zahlen.