Was ist Wertpapierleihe?
Wertpapierleihe ist die Übertragung des Eigentums an Aktien, Anleihen oder anderen Vermögenswerten von einer Partei auf eine andere. Ein Kreditgeber kann an dieser Aktivität teilnehmen, um aus einem Portfolio Gewinne zu erzielen. Die Kreditgeber behalten ihre Eigentumsrechte, verlieren jedoch alle Stimmrechte, die den Aktionären ansonsten gewährt werden könnten, wenn es sich bei dem geliehenen Vermögen um Aktien handelt. Der Darlehensnehmer ist gesetzlich verpflichtet, Wertpapiere, die in ihrer Ausgestaltung und ihrem Wert dem geliehenen Vermögen nach Ablauf der Darlehenslaufzeit ähnlich sind, an den Darlehensgeber zurückzugeben. Sicherheiten, einschließlich Barmitteln oder Anleihen, deren Wert mindestens der Höhe des Darlehens entspricht, werden in der Regel verwendet, um einen Teil des Risikos auszugleichen.
Es gibt verschiedene Arten von Anlegern, die an der Wertpapierleihe beteiligt sind, obwohl dies in der Regel bei institutionellen Anlegern der Fall ist, die größere Summen des Geldes anderer Leute beaufsichtigen als einzelne Anleger. Fondsmanager, öffentliche und private Pensionskassen sowie Stiftungen und Stiftungen sind in der Wertpapierleihe tätig. Typische Kreditnehmer können Prime Broker sein, dh Unternehmen, die Hedgefonds Geld und Wertpapiere verleihen. Handelsschalter bei großen Banken, die mit dem eigenen Geld handeln; und Hedgefonds. Wertpapierleihgeschäfte werden von Dritten wie einem Broker oder einer Depotbank abgewickelt.
Investmentfondsmanager und andere Anlageberater beaufsichtigen Wertpapierkörbe für Anleger und werden dafür bezahlt, das Vermögen im Laufe der Zeit zu erhalten und zu steigern. Ein Manager kann sich für die Wertpapierleihe entscheiden, um kurzfristige Gewinne zu erzielen. Andere Gründe könnten darin bestehen, die Gesamtrendite eines Portfolios zu steigern oder andere Investitionskosten auszugleichen.
Einige Hedgefonds-Manager handeln mit Aktien, die sie nicht besitzen, um die Rendite eines Trades zu steigern. Ein Manager kann Wertpapiere von einem Prime Broker ausleihen, um eine Position in einem Geschäft abzusichern. Es gibt auch einige Anlagestrategien, die stärker auf Wertpapierleihe setzen, einschließlich des Paarhandels. Bei dieser Strategie macht ein Manager für jede Wette, bei der eine Aktie steigt, eine weitere Wette, dass ein ähnliches Wertpapier im Preis fällt, was eine Möglichkeit zur Absicherung von Investitionen darstellt. Einige dieser Geschäfte werden möglicherweise aus dem eigenen Geld eines Fondsmanagers getätigt, einige der Wertpapiere werden jedoch angesichts der zahlreichen damit verbundenen Geschäfte geliehen.
Die Investition ist nicht garantiert, und die Wertpapierleihe ist nicht anders. Zu den Risiken gehört die Möglichkeit, dass ein Darlehensnehmer ausfällt und die zugesagten Sicherheiten nach Ablauf der Vertragslaufzeit nicht mehr liefert. Dies wird als Gegenparteirisiko bezeichnet, und ein Kreditgeber kann versuchen, dieses Risiko zu mindern, indem er umfangreiche Bonitätsprüfungen durchführt und den Wert der geliehenen Wertpapiere täglich bewertet.