Vad är värdepappersutlåning?

Värdepapperslån är överföring av äganderätt till aktier, obligationer eller andra tillgångar från en part till en annan. En långivare kan delta i denna aktivitet för att generera vinster från en portfölj. Långivare behåller äganderätten, men förlorar alla röster som för övrigt kan ges till aktieägarna om de lånade tillgångarna är lager. Låntagaren blir juridiskt ansvarig för att returnera värdepapper som liknar utformningen och värdet på de lånade tillgångarna efter lånets löptid till långivaren. Säkerheter, inklusive kontanter eller obligationer, värderade åtminstone lånets storlek används vanligtvis för att kompensera en del av risken.

Det finns flera typer av investerare som deltar i värdepapperslån, även om praxis vanligtvis äger rum bland institutionella investerare som övervakar stora summor av andras pengar mer än vad det handlar om enskilda investerare. Fondförvaltare, offentliga och privata pensionsfonder, såväl som kapital och stiftelser är alla aktiva när det gäller utlåning av värdepapper. Typiska låntagare kan innehålla primära mäklare, som är enheter som lånar ut pengar och värdepapper till hedgefonder; handelstjänster i stora banker som handlar bankens egna pengar; och hedgefonder. Utlåning av värdepapper underlättas av en tredje part, till exempel en mäklare eller depåbank.

Fondförvaltare och andra investeringsrådgivare övervakar korgar med värdepapper för investerare och betalas för att bevara och växa förmögenhet över tid. En chef kan välja att delta i värdepapperslån som ett sätt att generera vissa kortsiktiga vinster. Andra skäl kan vara att öka den totala avkastningen i en portfölj eller att kompensera andra investeringskostnader.

Vissa hedgefondförvaltare handlar om att handla aktier som de inte äger i försök att stärka avkastningen på en handel. En chef kan låna värdepapper från en primär mäklare för att säkra en position i en handel. Det finns också några investeringsstrategier som förlitar sig på utlåning av värdepapper mer omfattande, inklusive parhandel. I denna strategi, för varje satsning som en chef gör att en aktie kommer att stiga, gör han en annan satsning på att en liknande säkerhet kommer att sjunka i pris, vilket är ett sätt att säkra investeringar. Vissa av dessa affärer kan göras från en fondförvaltares egna pengar, men utan tvekan kommer några av värdepapperna att lånas med tanke på de många branscher som är inblandade.

Investeringar ger inga garantier, och värdepapperslån skiljer sig inte. Riskerna inkluderar möjligheten att en låntagare betalar ett lån och inte levererar de utlovade värdepapperna efter avtalets löptid. Detta kallas motpartsrisk, och en långivare kan försöka mildra denna exponering genom att genomföra omfattande kreditkontroller och utföra dagliga bedömningar av värdet på de lånade värdepapper.