Che cos'è il prestito titoli?

Il prestito di titoli è il trasferimento della proprietà di azioni, obbligazioni o altre attività da una parte all'altra. Un finanziatore può partecipare a questa attività per generare guadagni da un portafoglio. I finanziatori mantengono i diritti di proprietà, ma rinunciano a qualsiasi vantaggio di voto che potrebbe altrimenti essere concesso agli azionisti se le attività prese in prestito sono azioni. Il mutuatario diventa legalmente responsabile di restituire al mutuante titoli simili per struttura e valore delle attività prese in prestito dopo la scadenza del prestito. Le garanzie reali, inclusi contanti o obbligazioni, valutate almeno dell'entità del prestito, sono generalmente utilizzate per compensare parte del rischio.

Esistono diversi tipi di investitori che partecipano al prestito di titoli, sebbene la pratica si svolga in genere tra gli investitori istituzionali che sovrintendono a ingenti somme di denaro altrui più di quanto coinvolge singoli investitori. Gestori di fondi comuni di investimento, fondi pensione pubblici e privati, nonché dotazioni e fondazioni sono tutti attivi nella pratica del prestito titoli. I mutuatari tipici potrebbero includere broker privilegiati, che sono entità che prestano denaro e titoli a hedge fund; trading desk presso grandi banche che commerciano i propri soldi; e hedge funds. Le operazioni di prestito titoli sono agevolate da una terza parte, come un broker broker o una banca depositaria.

I gestori di fondi comuni e altri consulenti in materia di investimenti sovrintendono a panieri di titoli per gli investitori e sono pagati per preservare e accrescere la ricchezza nel tempo. Un gestore potrebbe scegliere di partecipare al prestito di titoli come modo per generare guadagni a breve termine. Altre ragioni potrebbero essere di aumentare i rendimenti complessivi di un portafoglio o di compensare altri costi di investimento.

Alcuni gestori di hedge fund si occupano di negoziare azioni di cui non sono proprietari nel tentativo di sostenere i rendimenti di un'operazione. Un gestore può prendere in prestito titoli da un intermediario principale per coprire una posizione in una negoziazione. Ci sono anche alcune strategie di investimento che si basano maggiormente sul prestito titoli, incluso il trading di coppie. In questa strategia, per ogni scommessa che un gestore fa aumentare un titolo, fa un'altra scommessa che un simile titolo scenderà di prezzo, il che è un modo per coprire gli investimenti. Alcune di queste negoziazioni potrebbero essere fatte con i fondi propri di un gestore di fondi, ma senza dubbio alcuni dei titoli saranno presi in prestito a causa delle numerose operazioni che sono coinvolte.

Gli investimenti non comportano garanzie e il prestito di titoli non è diverso. I rischi includono la possibilità che un mutuatario venga meno a un prestito e non riesca a consegnare i titoli promessi dopo la scadenza del contratto. Questo è noto come rischio di controparte e un prestatore può tentare di mitigare questa esposizione eseguendo controlli di credito approfonditi ed effettuando valutazioni giornaliere sul valore dei titoli presi in prestito.