O que é empréstimo de valores mobiliários?

O empréstimo de títulos é a transferência da propriedade de ações, títulos ou outros ativos de uma parte para outra. Um credor pode participar desta atividade para gerar ganhos de um portfólio. Os credores mantêm os direitos de propriedade, mas perdem quaisquer benefícios de voto que poderiam ser concedidos aos acionistas se os ativos emprestados forem ações. O mutuário se torna legalmente responsável por devolver valores mobiliários que sejam similares em design e valor dos ativos emprestados após o prazo do empréstimo ao credor. As garantias, incluindo dinheiro ou títulos, avaliadas pelo menos pelo tamanho do empréstimo são normalmente usadas para compensar parte do risco.

Existem vários tipos de investidores que participam de empréstimos de valores mobiliários, embora a prática geralmente ocorra entre investidores institucionais que supervisionam grandes somas de dinheiro de outras pessoas mais do que envolve investidores individuais. Gestores de fundos mútuos, fundos de pensão públicos e privados, bem como doações e fundações, são todos ativos na prática de empréstimos de valores mobiliários. Os tomadores de empréstimos típicos podem incluir corretores principais, que são entidades que emprestam dinheiro e títulos para hedge funds; mesas de negociação em grandes bancos que negociam o próprio dinheiro do banco; e fundos de hedge. As operações de empréstimo de valores mobiliários são facilitadas por terceiros, como um corretor ou banco depositário.

Gestores de fundos mútuos e outros consultores de investimentos supervisionam cestas de valores mobiliários para investidores e são pagos para preservar e aumentar a riqueza ao longo do tempo. Um gerente pode optar por participar do empréstimo de títulos como forma de gerar ganhos de curto prazo. Outras razões podem ser aumentar o retorno geral de um portfólio ou compensar outros custos de investimento.

Alguns gerentes de fundos de hedge estão negociando ações que não possuem, na tentativa de aumentar o retorno de uma negociação. Um gerente pode emprestar títulos de um corretor principal para proteger uma posição em uma negociação. Existem também algumas estratégias de investimento que dependem mais do empréstimo de títulos, incluindo a negociação de pares. Nessa estratégia, para cada aposta que um gerente faz que uma ação suba, ele faz outra aposta de que uma segurança semelhante cairá de preço, o que é uma maneira de proteger os investimentos. Algumas dessas operações podem ser feitas com o dinheiro de um gestor de fundos, mas, sem dúvida, parte dos títulos será emprestada, dadas as inúmeras operações envolvidas.

Investir não oferece garantias e o empréstimo de títulos não é diferente. Os riscos incluem a possibilidade de um mutuário inadimplir um empréstimo e deixar de entregar os títulos prometidos após a vigência do contrato. Isso é conhecido como risco de contraparte e o credor pode tentar mitigar essa exposição realizando extensas verificações de crédito e realizando avaliações diárias do valor dos títulos emprestados.