Was ist der Zusammenhang zwischen erwarteter Rendite und Standardabweichung?
Erwartete Rendite und Standardabweichung hängen in der Finanzwelt zusammen, da eine hohe Standardabweichung die Wahrscheinlichkeit verringert, dass der Anleger tatsächlich die erwartete Rendite erhält. Die erwartete Rendite wird als Durchschnitt der Renditen über einen Zeitraum von Jahren gemessen. Die Standardabweichung gibt dagegen an, inwieweit sich die Renditen im selben Zeitraum von der erwarteten Rendite unterschieden. Anleger müssen die erwartete Rendite und die Standardabweichung berücksichtigen, wenn sie sich für ein Wertpapier entscheiden, da sie entscheiden müssen, ob sie hohe Renditen anstreben oder nicht, wenn das mit diesen Renditen verbundene Risiko entsprechend hoch ist.
Die Verwendung des Begriffs "erwartete Rendite an der Börse" ist ein wenig falsch, da die Kurse von Aktien bestenfalls unbeständig und im schlimmsten Fall geradezu unvorhersehbar sind. Bestimmte Anleger sind möglicherweise auf der Suche nach Beständigkeit über einen bestimmten Zeitraum. Andere möchten möglicherweise hohe Renditen erzielen, wenn sie sich einer besonders volatilen Aktie aussetzen. Die Risikotoleranz ist ausschlaggebend dafür, wie Anleger den Zusammenhang zwischen erwarteter Rendite und Standardabweichung beurteilen.
Es ist wichtig zu verstehen, was unter erwarteter Rendite und Standardabweichung zu verstehen ist, bevor ihre Beziehung untersucht werden kann. Die erwartete Rendite einer Aktie sollte auf der Rendite der vergangenen Jahre basieren. Im Gegensatz dazu ist die Standardabweichung ein Maß dafür, wie weit diese Aktie von der erwarteten Rendite im Zeitverlauf abweicht. Mit steigender Standardabweichung steigt auch die Möglichkeit, dass die Aktie nicht der erwarteten Rendite entspricht.
Um zu zeigen, wie erwartete Rendite und Standardabweichung zusammenhängen, betrachten Sie das Beispiel von zwei Aktien, die jeweils seit drei Jahren existieren und eine erwartete Rendite von 15 Prozent aufweisen. Lager A erzielte in den drei Jahren eine Rendite von 14, 15 und 16 Prozent, während Lager B in den gleichen drei Jahren eine Rendite von 10, 15 und 20 Prozent erzielte. Während die durchschnittliche Rendite für beide 15 Prozent betrug, weicht Aktie B wesentlich stärker von dieser Rendite ab als Aktie A.
Aus diesem Beispiel lässt sich ableiten, dass Aktie B ihre erwartete Rendite auf der Grundlage der vorherigen Wertentwicklung mit weitaus geringerer Wahrscheinlichkeit erreicht. Wenn ein Anleger eine erwartete Rendite wünscht, die sich bei geringem Risiko um 15 Prozent verringert, sollte er sich für die Aktie A entscheiden. Ein Anleger mit einer höheren Risikotoleranz sollte sich hingegen für die Aktie A entscheiden und hoffen, dass der Zeitpunkt für eine Aktie der richtige ist große Abweichung in eine positive Richtung. Wie viel Risiko ein Anleger eingehen möchte, entscheidet letztendlich darüber, wie er die relative Bedeutung der erwarteten Rendite und der Standardabweichung einschätzt.