Wat is het verband tussen verwachte terugkeer en standaardafwijking?

Verwacht rendement en standaarddeviatie zijn verbonden in de financiële wereld omdat een hoge standaarddeviatie de kans verkleint dat de belegger het verwachte rendement daadwerkelijk ontvangt. Het verwachte rendement wordt gemeten als een gemiddelde van het rendement over een periode van jaren. De standaardafwijking daarentegen geeft aan in welke mate de rendementen verschilden van het verwachte rendement over dezelfde periode. Beleggers moeten zich bewust zijn van het verwachte rendement en de standaarddeviatie bij het kiezen van hun beveiligingsselecties, omdat ze moeten kiezen of ze al dan niet hoge rendementen nastreven als het risico dat aan die rendementen verbonden is, navenant hoog is.

Het gebruik van de term verwacht rendement op de aandelenmarkt is een beetje een verkeerde benaming, omdat de koersen van aandelen op zijn best wispelturig zijn en ronduit onvoorspelbaar in het slechtste geval. Bepaalde beleggers zijn mogelijk op zoek naar consistentie gedurende een bepaalde periode. Anderen willen misschien voor het grote rendement gaan ten koste van zichzelf bloot te stellen aan een bijzonder volatiele aandelen. Tolerantie voor risico is cruciaal voor hoe beleggers het verband zien tussen het verwachte rendement en de standaarddeviatie.

Het is belangrijk om te begrijpen wat wordt bedoeld met verwacht rendement en standaarddeviatie voordat hun relatie kan worden onderzocht. Het verwachte rendement van een aandeel is wat het rendement moet zijn op basis van het rendement van de afgelopen jaren. Standaardafwijking daarentegen is een maatstaf voor hoeveel die voorraad in de loop van de tijd is afgedwaald van het verwachte rendement. Naarmate de standaarddeviatie toeneemt, neemt ook de mogelijkheid toe dat de voorraad niet overeenkomt met het verwachte rendement.

Om te laten zien hoe het verwachte rendement en de standaarddeviatie gekoppeld zijn, overweeg het voorbeeld van twee aandelen die elk drie jaar bestaan ​​en elk een verwacht rendement van 15 procent hebben. Voorraad A gaf 14 procent, 15 procent en 16 procent terug in de drie jaar, terwijl voorraad B 10 procent, 15 procent en 20 procent terugbracht in dezelfde drie jaar. Terwijl het gemiddelde rendement voor beide 15 procent was, week Voorraad B veel meer van dat rendement af dan Voorraad A.

Uit dat voorbeeld kan worden gezegd dat aandelen B veel minder waarschijnlijk zijn verwachte rendement haalt op basis van de vorige prestaties. Als een belegger een verwacht rendement wil dat dicht bij 15 procent uitkomt met weinig risico, moet hij Voorraad A kiezen. Een belegger met een hogere risicotolerantie zou daarentegen willen kiezen voor Voorraad A en hopen dat de timing goed is voor een grote afwijking in een positieve richting. Hoeveel risico een belegger wenst te lopen, is de ultieme bepalende factor in hoe hij of zij het relatieve belang van het verwachte rendement en de standaarddeviatie ziet.