Quel est le lien entre le retour attendu et l’écart-type?
Le rendement attendu et l'écart-type sont liés dans le monde de la finance, car un écart-type élevé diminuera la probabilité que l'investisseur obtienne réellement le rendement attendu. Le rendement attendu est mesuré comme une moyenne des rendements sur une période de plusieurs années. En revanche, l’écart type montre à quel point les rendements ont différé des rendements attendus au cours de la même période. Les investisseurs doivent être conscients du rendement attendu et de l'écart type lors du choix de leurs titres, car ils doivent choisir de rechercher ou non des rendements élevés si le risque associé à ces rendements est proportionnellement élevé.
Utiliser le terme rendement attendu sur le marché boursier est un peu abusif, car les prix des actions sont variables au mieux et, au pire, imprévisibles. Certains investisseurs pourraient rechercher la cohérence sur une période donnée. D'autres voudront peut-être opter pour les gros rendements au détriment de s'exposer à des actions particulièrement volatiles. La tolérance au risque est cruciale pour la manière dont les investisseurs perçoivent le lien entre le rendement attendu et l'écart type.
Il est important de comprendre ce que l’on entend par rendement attendu et écart type avant que leur relation puisse être explorée. Le rendement attendu d'un stock est ce que le rendement devrait être basé sur ses rendements des années précédentes. En revanche, l'écart type est une mesure de la mesure dans laquelle le stock s'est écarté du rendement attendu dans le temps. Lorsque l'écart type augmente, il en va de même pour la possibilité que le stock ne corresponde pas au rendement attendu.
Pour montrer comment le rendement attendu et l'écart type sont liés, prenons l'exemple de deux actions existant chacune depuis trois ans et ayant chacune un rendement prévu de 15%. Les actions A ont rapporté 14%, 15% et 16% au cours des trois années, tandis que les actions B ont enregistré des rendements de 10%, 15% et 20% les mêmes années. Alors que le rendement moyen pour les deux était de 15%, Stock B s’écartait de ce rendement beaucoup plus que le Stock A.
À partir de cet exemple, on peut dire que le stock B est beaucoup moins susceptible d’atteindre le rendement attendu basé sur la performance précédente. Si un investisseur veut un rendement attendu qui atteindra près de 15% avec peu de risque, il devra choisir Stock A. En revanche, un investisseur ayant une tolérance au risque plus élevée souhaitera peut-être choisir Stock A et espère que le moment est bien choisi. grand écart dans un sens positif. Le degré de risque qu'un investisseur souhaite engager est le facteur déterminant de la manière dont il perçoit l'importance relative du rendement attendu et de l'écart type.