Quelle est la connexion entre le rendement attendu et l'écart type?
Le rendement attendu et l'écart type sont liés dans le monde des finances, car un écart-type élevé réduira la probabilité que l'investisseur reçoive réellement le rendement attendu. Le rendement attendu est mesuré en moyenne de rendements sur une période d'années. En revanche, l'écart type montre la mesure dans laquelle les rendements différaient du rendement attendu sur cette même période. Les investisseurs doivent être conscients du rendement attendu et de l'écart type lorsqu'ils décident de leurs sélections de sécurité, car ils doivent choisir de poursuivre ou non des rendements élevés si le risque attaché à ces rendements est en conséquence élevé.
L'utilisation du terme rendement attendu en bourse est un peu inapproprié, car les prix des actions sont au mieux inconstants et carrément imprévisibles au pire. Certains investisseurs pourraient rechercher une cohérence sur une période de temps. D'autres pourraient souhaiter opter pour les grands rendements aux dépens de s'exposer à une Vola particulièrementcarrelage. La tolérance au risque est cruciale pour la façon dont les investisseurs voient le lien entre le rendement attendu et l'écart type.
Il est important de comprendre ce que l'on entend par retour attendu et écart-type avant que leur relation puisse être explorée. Le rendement attendu d'un stock est ce que le rendement devrait être basé sur ses rendements des années passées. En revanche, l'écart type est une mesure de la quantité de stock qui s'est éloigné du rendement attendu au fil du temps. À mesure que l'écart type augmente, il en va de même pour la possibilité que le stock ne corresponde pas au rendement attendu.
Pour montrer comment le rendement et l'écart type attendus sont liés, considérez l'exemple de deux actions qui existent chacune depuis trois ans et chacune a un rendement attendu de 15%. Stock A retourné 14%, 15% et 16% au cours des trois années, tandis que l'action B a remonté 10%, 15 PErcent et 20% au cours des trois mêmes années. Alors que le rendement moyen des deux était de 15%, les actions B ont écarté de ce rendement beaucoup plus que l'action A.
À partir de cet exemple, on peut dire que le stock B est beaucoup moins susceptible de respecter son rendement attendu en fonction des performances précédentes. Si un investisseur veut un rendement attendu qui sera étroitement à 15% avec peu de risque, il devrait choisir les actions A. En revanche, un investisseur avec une tolérance plus élevée pour le risque pourrait souhaiter choisir les actions A et espérer que le moment est venu pour un grand écart dans une direction positive. Le risque qu'un investisseur souhaite encourir est le déterminant ultime dans la façon dont il ou elle considère l'importance relative du rendement attendu et de l'écart type.