Qual è la connessione tra rendimento atteso e deviazione standard?
Il rendimento atteso e la deviazione standard sono collegati nel mondo della finanza perché una deviazione standard elevata ridurrà la probabilità che l'investitore riceva effettivamente il rendimento atteso. Il rendimento atteso è misurato come media dei rendimenti per un periodo di anni. Al contrario, la deviazione standard mostra in che misura i rendimenti differivano dal rendimento atteso nello stesso periodo di tempo. Gli investitori devono essere consapevoli del rendimento atteso e della deviazione standard al momento di decidere in merito alle proprie selezioni di titoli, in quanto devono scegliere se perseguire rendimenti elevati se il rischio associato a tali rendimenti è corrispondentemente elevato.
Usare il termine rendimento atteso nel mercato azionario è un po 'un termine improprio, dal momento che i prezzi delle azioni sono nella migliore delle ipotesi e decisamente imprevedibili nella peggiore. Alcuni investitori potrebbero essere alla ricerca di coerenza per un periodo di tempo. Altri potrebbero desiderare di ottenere grandi rendimenti a scapito dell'esposizione a titoli particolarmente volatili. La tolleranza per il rischio è fondamentale per il modo in cui gli investitori vedono la connessione tra rendimento atteso e deviazione standard.
È importante capire cosa si intende per rendimento atteso e deviazione standard prima di poter esplorare la loro relazione. Il rendimento atteso di un titolo è ciò che dovrebbe basarsi sul rendimento degli anni passati. Al contrario, la deviazione standard è una misura di quanto tale stock si è allontanato dal rendimento atteso nel tempo. All'aumentare della deviazione standard, aumenta anche la possibilità che lo stock non corrisponda al rendimento atteso.
Per mostrare come sono collegati il rendimento atteso e la deviazione standard, si consideri l'esempio di due titoli che esistono da tre anni e ciascuno ha un rendimento atteso del 15 percento. Lo stock A ha restituito il 14 percento, il 15 percento e il 16 percento nei tre anni, mentre lo stock B ha restituito il 10 percento, il 15 percento e il 20 percento negli stessi tre anni. Mentre il rendimento medio per entrambi è stato del 15 percento, lo stock B ha deviato da tale rendimento molto più dello stock A.
Da questo esempio, si può dire che lo stock B ha molte meno probabilità di soddisfare il rendimento atteso in base alla performance precedente. Se un investitore desidera un rendimento atteso che raggiungerà da vicino il 15 percento con un rischio minimo, dovrebbe scegliere Stock A. Al contrario, un investitore con una tolleranza più elevata per il rischio potrebbe voler scegliere Stock A e sperare che i tempi siano giusti per un grande deviazione in una direzione positiva. Il rischio che un investitore desidera affrontare è il fattore determinante finale nel modo in cui considera l'importanza relativa del rendimento atteso e della deviazione standard.