Welche Rolle spielt das Risiko bei der Kapitalbudgetierung?
Das Kapitalbudget eines Unternehmens ist seine Strategie zur Generierung der Projekte und Ideen, die das Unternehmen finanzieren. Die Bedeutung des Risikos unterscheidet sich je nach Kontext, auch wenn das Risiko im Zusammenhang mit der Kapitalbudgetierung erörtert wird. Im Allgemeinen bedeutet Geschäftsrisiko, Unternehmensmittel für ein Projekt oder eine Investition auszugeben, mit denen sich Einnahmen erzielen lassen oder nicht. Mit Risiko in der Kapitalbudgetierung ist die Berechnung der potenziellen finanziellen Variabilität der Einnahmen aus einem Projekt oder einer Idee gemeint.
Das Risiko in der Kapitalbudgetierung besteht aus drei verschiedenen Ebenen: dem Einzelprojektrisiko, dem Beitrag des Projekts zum Unternehmensrisiko und dem systematischen Risiko. Das eigenständige Risiko misst das Potenzial eines Projekts, ohne das potenzielle Risiko zu berücksichtigen, das das neue Projekt dem vorhandenen Vermögen des Unternehmens und anderen Projekten hinzufügt. Beitrag zu festen Risikofaktoren zur möglichen Auswirkung des Projekts auf andere Projekte und Vermögenswerte. Die Analyse systematischer Risiken bedeutet, das Projekt aus der Sicht der Aktionäre zu betrachten.
Das Einzelrisiko und das Beitragsrisiko zur Unternehmensfinanzierung für Aktienhandelsunternehmen werden nur als Überlegungen und Ausgangspunkte für die Risikoberechnung verwendet. Finanzmanager sind hauptsächlich an systematischen Risiken interessiert. Es ist unpraktisch, sich auf eigenständige Risikokalkulationen zu verlassen, da das Risiko eines Projekts fast immer über das gesamte Unternehmen verteilt ist. Abhängig von den Risikofaktoren des Beitrags zum Unternehmen ist dies ein bisschen realistischer, aber das Risiko für die Aktionäre geht häufig in der Diversifikation verloren.
Die Kapitalanlagen der Aktionäre sind ein wesentlicher Teil der Finanzierung eines Unternehmens. Ein Aktionär verlangt normalerweise, dass das Unternehmen Einnahmen erzielt, Dividenden zahlt und finanziell gesund genug erscheint, um den Aktienkurs relativ hoch zu halten. Die Steigerung des Umsatzes und die Aufrechterhaltung der finanziellen Gesundheit sind auch für das Unternehmen von großem Vorteil, sodass das Systemrisiko die am häufigsten verwendete Risikokalkulation bei der Kapitalbudgetierung ist. Wenn ein Unternehmen keine Aktien anbietet oder keine Aktionäre hat, verwenden Finanzmanager die Berechnung des Beitrags zum Unternehmensrisiko.
Finanzmanager können systematische Risiken in die Kapitalplanung einbeziehen, indem sie eine von zwei Strategien anwenden: den Ansatz des Sicherheitsäquivalents oder den risikoadjustierten Abzinsungssatz. Der Ansatz des Sicherheitsäquivalents berechnet das Risiko, indem theoretisch das Risiko aus den Cashflows entfernt und dann vorhergesagt wird, wie viel Bargeld ausgegeben werden könnte und wofür es ausgegeben werden könnte. Schließlich reduziert der Finanzmanager die Cashflows auf die Gegenwart, wobei der potenzielle Aufwand dem Risiko entspricht. Der risikoadjustierte Abzinsungssatz verwendet die Berechnungen der erwarteten Rendite, um die Kapitalausgaben durch Neuberechnung und Anpassung in regelmäßigen Abständen oder wenn das Unternehmen überlegt, neue Projekte hinzuzufügen, anzupassen.